光伏行业新兴市场需求专题：光伏经济性凸显，新兴市场多点开花.pdf

光伏行业新兴市场需求专题：光伏经济性凸显，新兴市场多点开花。光伏需求多点开花，新兴市场需求高增。2023年起光伏需求多点开花，从我国组件出口地区分布看，2023年沙 特阿拉伯、巴基斯坦、南非等中东、南亚、非洲地区出口增速较快，2024年以来中东、南亚地区需求仍维持较高增速， 虽以南非为代表的非洲地区需求增速有所放缓，但印度、阿联酋、阿曼等中亚及南亚国家需求高增，组件出口分布呈 现“东边不亮西边亮”的状态。在光储系统成本大幅下降的背景下，我们预计光伏装机区域分布将持续多元化，中国、 欧洲、美国三大传统市场因体量较大装机增速将逐渐放缓，而中东、中亚、南亚、拉丁美洲、非洲等地区因能源转型、 资源优势等因素，有望在低基数下实现较快增长，带动光伏装机需求持续增长。

新兴市场需求驱动因素：低渗透率背景下，经济性优势逐步凸显。据全球能源智库EMBER，中东、中南亚、拉丁 美洲、非洲等光照资源优越地区多个国家的光伏发电占比不足5%，光伏需求潜力巨大。光伏装机需求增长本质上是全 社会用能量增长、电气化比例提升、光伏发电占比提升三项增长的叠加，新兴市场地区较高的经济增速、较低的电气 化比例有望带动电力需求快速增长，叠加新兴市场地区通常具备充足的光照资源及更低的建设成本，部分地区（巴基 斯坦、南非及部分拉美地区）因缺电、电网建设不足等导致电价较高，近年来光伏系统成本下降提高光伏项目经济性， 叠加政策端支持，光伏需求有望快速增长。

中东、中亚：光照充足光伏成本较低，能源转型诉求带动需求持续增长。中东、中亚地区光照资源充足、光伏发 电成本较低，前期能源价格较低一定程度上抑制了光伏发展，近年中东、中亚地区经济、人口增长带动电力需求提升， 因化石能源加剧气候问题、光伏建设周期短且成本不断下降，多个国家积极推动能源转型，通过净计量、FIT（固定电 价补贴）等政策提升光伏系统收益率，叠加“一带一路”合作推进，中东、中亚地区光伏需求有望维持高增。

南非、巴基斯坦：缺电凸显光伏经济性优势，集中式项目持续放量。南非、巴基斯坦因基础建设停滞、发电输电 设备老化导致电力供需紧张，进而推动电价上涨，在此背景下光伏经济性优势凸显，叠加政府颁布激励政策，光伏需 求爆发。1Q24南非分布式退补需求放缓，但考虑到集中式招标推进，预计需求仍可维持较高水平；巴基斯坦电价持续 上涨推动光伏需求高增，总计量政策带动储能发展，国内组件企业加强合作，光储需求有望实现高速增长。

拉美及其他地区：巴西分布式退补需求走弱，降息有望推动集中式储备项目持续放量；墨西哥新总统上任有望带 来光伏发展迎来新机遇；印度政策支撑光伏装机增长，贸易政策或提升电池出口量。