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旷达科技研究报告：汽车内饰材料龙头，新能源车企项目步入收获期。汽车内饰织物材料标杆企业，拓展新能源车企项目优化客户结构。公司多年深耕汽车内饰 织物材料领域，产销量、市占率稳居国内第一，并在上游的涤纶环保有色纤维材料、下游 的座椅面套和座舱舒适系统等产品具备完善的产业布局。近年来公司持续拓展新能源车企 项目优化客户结构，今年来自国内外头部新能源车企的多个项目量产，顶棚、织物超纤等 产品有望贡献收入弹性，强化公司织物材料龙头地位。

生态合成革业务发展顺利，受益环保需求提升、用车场景拓展等行业趋势。汽车内饰CMF 设计中绿色低碳的环保理念持续提升，北美电动车企、宝马、起亚等海外品牌致力于降低 真皮等动物源材料的使用，而在国内市场，随着新势力、自主品牌更加重视家庭、商务等 用车新场景，降低VOC、提升车内空气质量的需求提升，PU革等生态合成革应用持续增 加。公司2017年导入生态合成革产品后销售收入稳步增长，随着客户加大合成革的应用， 公司将持续受益于内饰材料需求结构变化下的产品结构升级。

超纤材料国产替代推动百万级配置下沉，持续扩产完善三大系列产品布局。超纤具备柔软 的触感和高级的视觉效果，在顶棚、遮阳板、座椅、门板、立柱等区域使用可有效提升车 内空间质感，已成为新势力、自主品牌提升内饰配置的重要方向，实现从赛车、高端商务 车等百万级车型的持续向下渗透。国产品牌的超纤材料较Alcantara、Ultrasuede、Dinamica 等传统的海外产品具备较强的价格优势，市场份额逐步提升。公司已拥有超纤革、超纤绒 等产品，在内饰材料领域实现织物、合成革、超纤的完善产品布局。

参股芯投微布局射频前端滤波器领域，合肥工厂投产在即。芯投微收购NSD，切入射频前 端，NSD拥有完整的设计经验及自有晶圆厂的生产经验并不断优化，在IDM模式和芯片级、 晶圆级封装工艺等方面具备竞争优势，已多年稳定量产。合肥工厂成立于2021年，主要面 向国内消费类客户，规划产能为72亿颗，项目一期实际于2022年年底开工建设，预计今年 实现SAW滤波器投产及小批量出货，并逐步提升产能至满产状态。芯投微有望打造国际领 先的特色工艺IDM，中长期或将增厚公司投资收益。