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现制饮品行业研究报告：掘金新茶饮时代，聚焦供应链、高坪效与强品牌。行业概览：现制饮品指的是在销售现场根据消费者的需求即时制 作并直接供应给消费者饮用的饮料，特点在于其新鲜度、可定制 性和即买即饮的便利性。现制饮品消费对象以年轻群体和女性群 体为主，代际变化带来现制饮品行业庞大的消费基础。现制茶饮 产业链错综复杂，品牌商供应链管理要求日渐提升，上游以茶与 奶制品为首要原料，下游线上消费场景逐渐丰富。

行业格局：现制饮品市场规模迅速扩张，现制茶饮占比最大，现 磨咖啡赛道增长较快。高端消费景气度下滑，性价比茶饮消费增 长迅速，各赛道连锁化趋势步伐加快，“扩大规模冲刺万店”成 为一批新茶饮品牌的年度目标，同时沿着“大陆-香港-东南亚欧美”的扩张路径出海拓展增量市场。不同价格档次竞争格局有 所不同，高价市场方面，喜茶和奈雪遥遥领先，双寡头格局初步 形成；大众市场茶饮竞争相对激烈，行业集中度较低；平价市场 依托加盟模式快速扩张，加速抢占下沉市场。

优质龙头：①蜜雪冰城：国内门店数量最多&规模最大的现制饮 品连锁品牌，开疆拓土门店超两万家，业绩仍处高速成长通道， 形成了上游外部供应商采购、产地初加工，中游加工，下游仓 储、运输成熟完整的供应链；②茶百道：中端现制茶饮领军者， 定位年轻消费群体，产品主打高性价比，通过加盟模式建立覆盖 全国 31 个省市的广泛的门店网络，专注于高效的小店模式，借 助外卖渠道进一步提升单店效益；③茶颜悦色：首创以中国风为 主题的奶茶店，用中华传统文化打“传统国风+新潮时尚”的品 牌形象，主打亲民风格、高性价比的差异化产品。