北交所策略专题报告：北交所ESG投资策略效果初显，质量、收益率双高.pdf

北交所策略专题报告：北交所ESG投资策略效果初显，质量、收益率双高。ESG 为投资者带来关键增量信息，北证 16 家 ESG 标的组合收益率大幅领先 。ESG 报告作为企业在传统财务三表以外的第四张报表，给投资人提供指向企业 持续经营状态的可参考信息，降低长期风险。将北交所 16 家已披露 2023ESG 报 告公司以平权方式编制成组合可见，其在 2023 年初至 6 月 19 日的累计收益率达 到 55.73%，其中收益率前五名分别为中纺标 263.67%、苏轴股份 116.80%、则 成电子 92.83%、建邦科技 80.71%、广咨国际 69.93%，超过北证 50 指数本身， 同时超越科创 50、中证 ESG100、恒生 ESG50 等指数。国际上 ESG 已经成为大 量投资者考察投资标的和经济组织披露非财务信息时不可或缺的部分。截至 2022 年底，境外 ESG ETF 产品数量共 1112 只，规模合计约 4520.12 亿美元，产 品数量同比增长 27.09%，权益类 ESG 产品规模占比约 80%。国内方面，截至 2024 年 6 月 20 日 A 股市场纯 ESG 股票型、混合型及 FOF 基金共有 163 只，基金规 模已达 319.92 亿元可持续发展理念成为资本市场共识，ESG 指数化投资持续向 好，而在投资时候选择 ESG 高分企业就变得关键。

北交所中外向型、国资类、披露意愿强的民营等三类将成为披露 ESG 主力军 。此次 16 家率先自愿披露 ESG 的北交所公司可以分为三类：外向企业（有出口、 国外销售收入，面对国外客户）、国资背景（ESG 披露示范作用）、自身 ESG 披 露意识强且公司治理好的民营企业。目前北交所内国资背景企业共有 25 家，相 较目前 7 家已披露的数量来看仍有 18 家的增量空间；有海外营业收入的达到 156 家，目前有 13 家披露，增量空间达到 143 家。从 ESG 报告内关键数据的披露上 来看，可分为 3 大板块 17 个分项。北交所公司在这 17 个分项上的平均披露覆盖 率为 67.28%，中位数为 67.65%，这比沪深公司有所不足。好的案例是佳合科技、 苏轴股份 2023 年 ESG 报告的关键数据披露涵盖率达到了 100%，覆盖率 80%以 上的企业占比达到 25%。披露率靠前的为治理架构情况 93.75%，安全生产、公 告披露情况 87.50%，员工培训、研发创新、员工构成、会议召开情况 81.25%， 能源消耗、温室气体排放、董监高人员构成 68.75%。

评分体系综合考量三方面及争议事件，北证已有公司领先沪深可比 。对比 16 家企业 Wind ESG 总分最高的为佳合科技 7.92 分 A 级，前五名分别为除 佳合科技外、还有广咨国际 7.52、苏轴股份 6.67、国航远洋 6.51、青矩技术 6.50。 ESG 评级由 ESG 总分决定，其中包含管理实践得分（满分 7 分）与争议事件（满 分 3 分）得分两部分贾总。管理实践得分具体又由环境、社会、治理三方面得分 加权后得来。争议事件得分则包含新闻舆情、监管处罚、法律诉讼部分。从分项 情况来看，存在单项上得分优秀超过沪深可比公司的情况，如国义招标社会方面 得分 5.99 超过科比东方中科（4.86）以及中达安（3.72）。但对比沪深，治理分 项上北交所公司普遍偏低。对比沪深 ESG 得分领先的公司，北交所企业在 ESG 披露形式、内容及公司内部 ESG 治理架构方面仍有较大进步空间。