比亚迪研究报告：新能源车领军企业，剑指海外市场.pdf

比亚迪研究报告：新能源车领军企业，剑指海外市场。公司是国内新能源车领军企业，产能渠道布局领先。比亚迪成立于1995年，凭借多年的技术革新和生产实践，公司已经构建了从 上游电池原材料、IGBT、SiC等关键组件，到中游新能源三电系统、混合动 力平台、整车电子、底盘、内饰等核心部件，再到下游汽车销售及金融服务 等全产业链的深度研发与精细成本控制能力。产能方面，公司目前国内合 计规划产能已达475万辆，海外合计规划产能已达110万辆。渠道布局方 面，公司五大渠道网络的总数已达到约4099家，同时公司2024年第一季 度单店平均销售量达176.4辆，单店销售效率在行业中处于领先地位。

公司目前已实现全价格段布局，高研发投入推动品牌向上

比亚迪早在2007年就前瞻性地提出了“袋鼠”企业发展模式，并开始布局新 产业、新赛道的一体化产业构建。通过十余年的实践，公司目前已实现新 能源汽车产业链的全覆盖，有效降低了原材料价格剧烈变化的风险，同时 有效降低成本，提高生产效率。并因此在20万元以下车型拥有了一定的定 价主动权。此外，公司依托国内汽车行业第一的研发投入金额，构建了一 个包含刀片电池、第五代DM混动技术、e平台3.0EVO等多项颠覆性技术 及应用的技术鱼池，推动比亚迪品牌的持续向上发展。

“产能出海”与“舰队出海”双管齐下助力公司全球化扩张

预计到2024年，公司将迎来海外投产的高峰时期。目前，乌兹别克斯坦合 资工厂已经正式投产，泰国工厂与巴西工厂均计划于2024年下半年正式投 产，产能面向中亚、东南亚、南美等地区，叠加公司近两年将交付使用8艘 大型汽车运输船，公司出海迎来高速发展阶段。