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兆易创新分析报告：Nor&MCU龙头，车规布局蓄势待发。Nor Flash：全球Nor Flash龙头，车规级带动增量。Nor Flash的应用 主要集中于手机模组、网络通讯、数字机顶盒、汽车电子等消费领域。随 着汽车电子、智能可穿戴设备等产业的需求持续扩张，Nor有望迎来新的 发展机遇。Nor Flash龙头主要为台系与陆系厂商，兆易创新21、22年全球 排名第三、23年全球排名第二。公司提供16种容量选择，覆盖512Kb到 2Gb，可满足多种实时操作系统所需的不同存储空间；并拥有四种不同电压 范围，分别为3V、1.8V、1.2V以及针对电池供电应用推出的1.65V~3.6V 宽压供电的产品系列；同时，提供多达27种不同的封装选项，可满足客户 不同应用领域对容量、电压以及封装形式的需求。

NAND Flash：布局SLC NAND Flash，实现局部应用领先。公司NAND Flash产品属于SLC NAND，为移动设备、机顶盒等设备的多媒体数据存储 应用提供所必需的大容量存储。公司SPI NAND Flash 在消费电子、工业、 通讯、汽车电子等领域已经实现了全品类的产品覆盖。公司车规级 GD25/55 SPI NOR Flash 和 GD5F SPI NAND Flash 已广泛运用在如智能座 舱、智能驾驶、智能网联、新能源电动车大小三电系统等，并且全球累计 出货量已超过1亿颗，为车载应用的国产化提供丰富多样的选择。

DRAM：切入DRAM利基存储市场，携手长鑫填补国内空白。公司积 极切入DRAM存储器利基市场。公司自有品牌DRAM产品主要面向消费 类、工业控制类及汽车类等市场领域，并已推出DDR4、DDR3L产品，在 消费电子（包括机顶盒、电视、智能家居等）、工业安防、网络通信等领域 取得较好的营收，并持续推进规划中的其他自研产品。公司与长鑫存储 DRAM关联交易业务中自有品牌代工额度及占比持续提升。

MCU：国内32位MCU龙头，进军车规市场。公司是中国排名第一 的32位Arm通用型MCU供应商，以累计超过15亿颗的出货数量，46个 系列600余款产品选择所提供的广阔应用覆盖率稳居中国本土首位。公司 推出了中国首款基于Arm Cortex-M7内核的GD32H系列超高性能微控制 器。公司作为国内MCU龙头企业，积极进军车规级市场。23年12月7日， 公司正式推出全新GD32A490系列高性能车规级MCU，以高主频、大容量 等优势特性紧贴汽车电子开发需求，适用于车窗、雨刷等BCM车身控制系 统，以及仪表盘、娱乐影音等智能座舱系统。