电子行业专题报告：AI大模型需要什么样的硬件？.pdf

电子行业专题报告：AI大模型需要什么样的硬件？关注AI大模型 x 硬件的两条思路。从22年11月OpenAI推出ChatGPT至今，我们看到Chatbot应用的能力 不断增强，从最初的文字问答，迅速向具有自主记忆、推理、规划和执行的 全自动能力的AI Agent发展。我们认为端侧智能是大模型发展的重要分支。 建议投资人沿着：1）大模型如何赋能终端，2）终端如何解决大模型普及难 点两条思路，寻找硬件的落地机会。我们看好1）Apple Intelligence推动苹 果用户换机，2）交互能力提升推动轻量级AR开始普及，3）隐私保护需求 推动办公用 PC AI化等三大机会。

具备记忆、推理、规划、执行能力的AI Agent可能是大模型的最终形态

大模型的应用能力最初功能仅限于文字问答，此后逐渐引入图像理解、文生 图功能，并通过GPT Store拓展功能，形成了AI Agent雏形，近期GPT-4o 则实现了具备情感的互动。用户数方面，根据Similarweb，24年5月 ChatGPT的PC+移动端独立访客数达到3亿，在全球所有网站中排名第22。 我们认为大模型的演进方向是智能化和自动化程度逐渐提升，最终形态是 AI Agent，具有自主记忆、推理、规划和执行的全自动能力。

观点#1：Apple Intelligence推动苹果用户换机，利好产业链业绩增长

6/11, 苹果WWDC 2024大会推出由苹果自研的端侧大模型、云端大模型、 以及OpenAI的ChatGPT组成的全新智能系统Apple Intelligence。从功能 上来讲，和OpenAI，Google的现有功能差异不大，但由于此类功能只在 iPhone 15 pro/max及以后系列搭载，有望推动苹果用户换机。根据IDC数 字，苹果2023年销量2.34亿台，华泰预测苹果2024年销量下降8.2%到 2.15亿台。根据BankMyCell数字，2024年苹果手机活跃用户14.6亿人， 对应目前换机周期6.23年，如果Apple Intelligence能够缩短换机周期3个 月，可以带动约1000万台新机销售。苹果产业链相关公司包括立讯、鹏鼎、 环旭、水晶光电、蓝思、东山精密、比电、鸿腾、瑞声、长电等。

观点#2：交互能力提升推动轻量AR普及

AR/VR被认为有望替代手机成为下一代移动终端。但由于缺少触摸屏，人 机交互困难一直是困扰其发展的一大难点。从最近谷歌推出的Project Astra 以及Meta的雷朋眼镜中我们看到，大模型所具备的图像理解、语音交互， 以及根据语音交互结果进行的执行能力有望大幅度提高AR眼镜的交互能 力。目前具身智能的发展仍处于非常早期的阶段，但是大模型所具备的以上 能力有望大幅提高机器人对环境的理解能力，以及根据理解结果控制关节等 的执行能力。相关标的包括：Meta，奕瑞，龙旗，舜宇，水晶光电，歌尔。

观点#3：隐私保护需求推动办公用 PC AI化

23年3月，微软推出面向Office的Microsoft 365 Copilot以来，以办公助 手为切入点，重塑包括Word、Excel、Powerpoint等通用办公软件， 以及Dynamics套件等专业软件在内的生产力工具矩阵，向数据协同、功 能联动的方向发展。如何保护自身私域数据的安全是企业导入微软Copilot 的主要痛点之一。24年5月，微软推出Copilot+PC，通过在终端侧部署轻 量级的大模型，在保护隐私的前提下，能够实现会议纪要、文档总结、PPT 智能创作、文生图等企业的基本办公需求，是大模型时代生产力工具的主要 支点。我们认为2025年AI PC渗透率有望大幅提升。