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博众精工研究报告：自动化设备行业龙头，创新驱动行稳致远。3C自动化设备行业龙头，创新驱动助力平台化公司成长。博众精工为国内智能化生产解决方案领域行业龙头企业，主要经营自动化设备 （线）、治具类产品和核心零部件三条产品线。近年“机器换人”产业趋势明显， 工业自动化市场正快速增长，2023年国内市场有望达2822亿元。公司有望受益 于下游消费电子、新能源等行业发展，半导体业务有望成为公司第二成长曲线。

工业自动化市场空间较大，公司有望受益于消费电子行业景气度回升

Frost & Sullivan数据显示， 2025年全球工业自动化市场规模预计达5436.6亿美 元，我国2023年自动化及工业控制市场规模有望达2822亿元。消费电子为公司 主要下游产业，产品广泛应用于智能手机、平板电脑、TWS 蓝牙耳机、智能手 表、笔记本电脑、智能音箱、AR/MR/VR 等全系列终端产品的组装与测试环节。 苹果新产品Vision Pro有望推动消费电子行业景气度回升，2021年全球AR/VR 头显出货量达到1123万台，2024年出货量有望达到2130万台，2010年公司即 与苹果公司达成合作，未来有望受益于下游景气度回升与爆款产品机遇。

新能源业务有望保持高增，半导体设备有望成为公司新增长点

博众精工积极开拓新能源与半导体业务。新能源：国内外锂电产业正处于扩产时期， 根据GGII数据，2025年国内锂电池出货量有望达1747GWh，全球锂电池出货 量有望达2396GWh。公司的注液机、高速切叠一体机等产品已取得大量量产订 单，公司在换电领域与蔚来深度绑定，未来新能源业务有望持续高增。半导体： 公司现已完成一台 AOI 半导体检测设备样机并出货至联合科技进行测试，未来 半导体设备业务有望成为公司新业绩增长点。