建材行业2023年报及2024一季报总结：整固提升，分化前行.pdf

建材行业2023年报及2024一季报总结：整固提升，分化前行。回顾建材 2023 年报和 2024 一季报数据，整体修复仍有波动，但风险进一步 释放，底部持续夯实，分化依旧延续，优势企业持续领先，经营质量提升：

1）收入利润增速承压。2023 年建材行业共实现营业收入 7477.3 亿元，同比 -2.1%，归母净利润 341.0 亿元，同比-33.4%，扣非归母净利润 271.6 亿元， 同比-32.1%；23Q1-24Q1 营收同比-0.3%/-1.9%/+0.14%/-5.6%/-12.8%，归母 净利润同比-57.3%/-19.7%/-10.2%/-104.3%/-61.4%。

2）盈利能力仍待修复。2023 年建材行业平均毛利率和净利率 20.4%/4.6%， 同比-1.0pp/-2.3pp，期间费用率 13.0%，同比+0.6pp，盈利能力仍有下滑， 费用率同比提升；2024Q1 毛利率和净利率 18.5%/1.4%，同比+0.2pp/-2.3pp， 环比-0.6pp/+1.8pp，期间费用率 16.2%，同比+2.2pp/环比+2.8pp。

3）经营现金流改善，资本开支明显收缩，分红提升。2023 年建材行业经营 净现金流 919.9 亿元，同比+37.7%，其中水泥/玻璃/玻纤/其他建材同比 +54.7%/+97.7%/-23.9%/+24.2%；构建固定资产等支付现金 807 亿元，同比 -24.4%，其中水泥/玻璃/玻纤/其他建材同比-39.2%/+5.2%/-5.6%/-20.9%； 分红规模 225.7 亿元，同比-4.9%，分红率 66.2%。