华光环能研究报告：环保能源主业稳固，氢能与火改引领战略转型.pdf

华光环能研究报告：环保能源主业稳固，氢能与火改引领战略转型。 日积月累，老牌企业功底深厚。华光环能以锅炉业务起家，业务布局不断实现多元化。自1958年成立以 来，公司在锅炉制造领域不断进行探索和发展，逐渐成为环保与能源区 域性行业领先企业，公司技术实力和市场份额稳健提升。同时，公司持 续性对外股权投资助力公司实现多元化发展，有利于公司进行资源整 合，进一步强化公司在环保与能源领域的市场整体竞争实力。

扎根传统领域，能源环保业务稳中有进

华光环能是锅炉设备制造领先企业，环保转型成果显著。环保锅炉方面，公 司是国内最早实现“炉排+余热锅炉”双炉型一体化供货的厂家，是国 内唯一一家同时拥有卧式、立式自然循环技术的 HRSG 供应商，具有显 著的市场技术优势。高效节能锅炉方面，公司具备制造电站锅炉资质和 规模化制造能力，处于国内锅炉制造企业第二梯队前列。

火改+制氢，双轮驱动引领战略转型

火电改造市场存量增量需求旺盛，改造经济性优势明显，发展空间大。 公司技术优势明显、减碳效果突出、锅炉存量大、海外业务持续扩张， 将在火改行业有较好的发展。氢能方面，公司具有自主知识产权的双极 板和电极催化剂，已成功开发出产氢量 1500-2000Nm3 /h 的碱性电解 槽，并已成功入围中能建制氢项目候选人名单，项目竞争力强。