浙数文化研究报告：数字文化筑基，数字技术+数据运营向新.pdf

浙数文化研究报告：数字文化筑基，数字技术+数据运营向新。致力于成为国内领先的数字文化产业集团，首次覆盖给予“买入”评级 公司积极构建“数字文化+”“数字技术+”“数据运营+”发展生态，响应国 家数字经济战略号召，积极投身数字化改革大潮。“数字文化+”稳健发展， 游戏为基，多元产品矩阵提供增量；持续培育“数字技术+”矩阵，IDC业 务持续增长，传播大脑大模型借力AI有望引领媒体自动化；“数据运营+” 探索新商业模式，预计贡献估值弹性。

全面拥抱数字技术&数据运营，浙江及国内数字经济发展建设先行者

浙数文化数字技术业务持续拓展，子公司富春云科技推进IDC项目建设运营， 现有签约机柜保持较高上电率，并稳步推进存量机柜市场拓展。2023年富 春云实现收入3.8亿元，净利润约7300万元。公司IDC项目具备较强客户 及区位优势，业务有望随机柜数量增长及上电率提升进一步贡献业绩增量。 传播大脑垂直大模型落地，探索全新商业模式。数据运营方面，公司通过持 股的浙江大数据交易中心（浙江省唯一持省级牌照的数据交易中心，公司持 股48.2%）率先卡位数据要素市场交易流通环节。公司后续数商服务有潜在 空间，以及数据交易规模有望持续扩张。此外，积极布局数字营销新赛道， 后续亦有望带来业绩增量。

数字文化产业稳健发展，多元产品矩阵创新稳固基本盘

浙数文化积极探索数字文化领域的多元发展路径。国内休闲游戏方面，公司形成 了以浙江为中心辐射全国的业务布局。公司作为休闲棋牌类游戏的老牌厂 商，核心产品有《浙江游戏大厅》、《蜀山四川麻将》、《边锋掼蛋》等，目前 总注册用户数破亿，月活用户达千万，且多个经典棋牌游戏上线小程序版本。 掼蛋游戏贡献游戏业务增量，截至2024年1月底，《边锋掼蛋》DAU突破 百万，居于国内首位。此外，公司拓展网络文学新业态，打造多元产品矩阵。

持续改革转型，数字文化稳中有升，数字科技星辰大海

浙数文化前身为全国首家媒体经营性资产上市公司浙报传媒集团股份有限公司， 2017年实施重大资产重组，成功转型互联网数字文化产业集团，近年公司 持续创新，聚焦数字科技发展的核心能力。2023年公司数字科技业务（即： 数字技术+数据运营）营收占比约20%，公司“数字技术+”和“数据运营+” 业务内容丰富，其中IDC、传播大脑、大数据运营三大业务增长亮点，业绩 有望持续提升。