通用自动化行业2023年报&2024年一季报总结:业绩筑底,需求边际改善.pdf
- 上传者:一枝梅
- 时间:2024/05/10
- 浏览次数:53
- 下载次数:1
- 0人点赞
- 举报
通用自动化行业2023年报&2024年一季报总结:业绩筑底,需求边际改善。机床:国内复苏、出海加速、看好国产化加速的机床行业。我们选取7家机床行业标的,包括【国盛智科】【科德数控】【创世纪】【海天精工】【浙海德曼】【秦川机床】【纽威数控】【华辰装备】进行 分析。2023年机床行业营收156.3亿元,同比-3%,中位数收入同比+5%;2024Q1延续此态势,合计实现营收37.8亿元,同比-7%,中位数收入同比-3%。利润端2023年机床行业归母净利润15.7亿元,同比-10%,中位数分别同比+17%/-23%;2024Q1机床行业归母净利润为3.6亿元,同比-25%, 中位数分别同比-27%/-44%。利润端下滑幅度高于收入端,主要系行业竞争加剧,产品价格端承压。展望未来,我们认为国内看点主要来自于高 端领域国产替代和存量更新,海外市场将成为重点,国产机床具有性价比&服务优势,随着机床企业海外布局逐步完善,份额有望快速提升。
注塑机:率先受益于顺周期复苏的优质赛道。
我们选取3家注塑机行业标的,包括【海天国际】【伊之密】【泰瑞机器】,23年分别实现营收130.7/41.0/10.0亿元,分别同比+6%/+11%/-16%。 【伊之密】和【泰瑞机器】2024Q1分别实现营收9.55/2.6亿元,分别同比+12%/-12%。利润端:23年伊之密、海天国际和泰瑞机器归母净利润分别 为4.8/0.9/24.9亿元,分别同比+18%/-11%/+10%;24Q1伊之密和泰瑞机器归母净利润分别为1.2/0.25亿元,分别同比+29%/-26%。利润端增幅高于 收入端,主要得益于原材料价格下降带来的盈利能力提升。展望未来,注塑机国内市场已比较成熟,未来行业看点主要在于最高端领域国产替代 和电动注塑机渗透率提升。海外市场国产注塑机性价比优势突出,未来可拓展市场空间广阔。
工业自动化:新能源领域需求放缓,国产化率快速提升。
我们选取10家工业自动化标的,包括【埃斯顿】【汇川技术】(东吴电新组覆盖)【埃夫特】【新时达】【拓斯达】【机器人】【怡合达】【绿 的谐波】【国茂股份】【中大力德】进行分析。2023年营收558.5亿元,同比+20%,中位数收入同比增速分别为+15%/+11%;2024Q1营收116.8亿 元,同比+14%,中位数收入同比增速分别为+2%/-3%。2023年归母净利润为56.9亿元,同比+24%,中位数同比增速分别为+9%和+8%;2024Q1归 母净利润为9.6亿元,同比-15%,中位数同比增速分别为+9%和-18%。整体来看,工业自动化行业利润增速正逐步下滑,一方面受收入端下滑影响 ,另一方面价格竞争情况仍未有明显改善。分下游需求来看,电子、家电行业需求释放,锂电、光伏行业热度下降,但工业自动化领域国产化率 仍加速提升。以工业机器人为例,2024Q1内资份额攀升至48.8%,同比+8.2pct,创历史新高。
刀具:受益于制造业开工率提升,整硬刀具等新品逐步放量。
我们选取4家刀具行业标的,包括【华锐精密】【欧科亿】【沃尔德】【恒锋工具】进行分析,2023年营收43.1亿元,同比+13% ,中位数收入同 比+8%;2024Q1营收10.4亿元,同比+12%,中位数同比+18%。利润端受到非经常性因素影响,2023年归母净利润为7.8亿元,同比-4%,中位数 同比-2%;2024Q1归母净利润为1.4亿元,同比-24%,中位数同比-29%。整体来看,刀具行业短期有望受益于制造业景气复苏,开工率提升;中长 期有望受益于整硬刀具等新品放量和海外市场开拓。
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 机械行业2023年投资策略:通用自动化有望复苏,工程机械拐点或临.pdf 11 4积分
- 通用自动化行业专题报告:复苏渐起,顺势而为.pdf 11 2积分
- 通用自动化行业2022中报总结:短期业绩承压,静待景气复苏.pdf 6 5积分
- 通用自动化行业2022年报&2023年一季报总结:行业复苏在即,看好自主可控进阶的机床板块.pdf 6 4积分
- 出口链相关机械的长期逻辑对比分析(工程机械,油服,通用自动化,叉车等):寻找具有全球竞争力的中国设备公司.pdf 4 10积分
- 通用自动化行业2023年三季报总结:Q4边际改善在望,重点布局顺周期机械.pdf 2 3积分
- 通用自动化行业2023年报&2024年一季报总结:业绩筑底,需求边际改善.pdf 1 6积分
- 机械设备行业夏季投资策略证券研究报告:制造业发展进入第三阶段,克服扰动抓住龙头崛起机遇.pdf 1 6积分
- 通用自动化2022年报及2023年一季报综述:景气影响业绩有所承压,静待制造业复苏.pdf 0 4积分
- 机床行业深度报告:格局持续优化,进口替代提速,高端数控机床龙头股业绩行情或渐行渐近.pdf 94 8积分
- 通用自动化行业专题报告:复苏渐起,顺势而为.pdf 11 2积分
- 出口链相关机械的长期逻辑对比分析(工程机械,油服,通用自动化,叉车等):寻找具有全球竞争力的中国设备公司.pdf 4 10积分
- 通用自动化行业2023年三季报总结:Q4边际改善在望,重点布局顺周期机械.pdf 2 3积分
- 通用自动化行业2023年报&2024年一季报总结:业绩筑底,需求边际改善.pdf 1 6积分
- 通用自动化2022年报及2023年一季报综述:景气影响业绩有所承压,静待制造业复苏.pdf 0 4积分
- 机床行业专题报告:自主可控大势所趋,行业生态日渐成熟.pdf 24 6积分
- 机床行业深度报告:从整机出海&零部件国产化视角看国产机床未来发展.pdf 18 8积分
- 机床行业深度报告:工业母机,高端加速突破,产业未来可期.pdf 16 6积分
- 机床工具行业研究报告:制造业复苏+需求结构升级+自主可控,机床行业或迎新一轮上行周期.pdf 15 3积分
- 科德数控研究报告:五轴数控机床国产化急先锋.pdf 13 4积分
- 出口链相关机械的长期逻辑对比分析(工程机械,油服,通用自动化,叉车等):寻找具有全球竞争力的中国设备公司.pdf 4 10积分
- 通用自动化行业2023年报&2024年一季报总结:业绩筑底,需求边际改善.pdf 1 6积分
- 机床行业专题报告:日本机床行业启示录.pdf 9 8积分
- 机床行业专题研究:从“04专项”复盘展望AI时代的机床产业政策.pdf 5 3积分
- 豪迈科技研究报告:轮胎模具隐形冠军,数控机床新晋黑马.pdf 3 4积分
- 华中数控研究报告:致力装配机床数控大脑,产学研用助力中国制造.pdf 2 4积分
- 宁波精达研究报告:专用成形机床龙头,完善产品布局,走向全球市场.pdf 1 3积分
- 机床刀具行业复盘与展望:厚积薄发,顺风而行.pdf 1 2积分