纺织服饰行业2023年报及2024年1季报总结：纺织制造业绩承压，服装家纺业绩趋暖.pdf

纺织服饰行业2023年报及2024年1季报总结：纺织制造业绩承压，服装家纺业绩趋暖。纺织制造业绩承压，服装家纺业绩趋暖。22年/23年/24Q1，纺织服 装行业营收分别同比-5.7%/+2.0%/+2.4%。其中纺织制造板块分别同 比+0.5%/-1.7%/+5.1%，服装家纺板块分别同比-9.6%/+4.6%/ +0.7%。上游纺织制造板块，主要系受海外需求疲软、下游品牌库存 增加从而谨慎下单的影响；下游服装家纺板块受益于终端消费环境回 暖。22年/23年/24Q1，纺织服装行业扣非后归母净利润分别同比 -60.6%/+99.3%/+8.3%，其中纺织制造板块分别同比-46.7%/-7.6%/ +21.0%，服装家纺板块分别同比-70.0%/+229.0%/+5.3%。

2023年和2024Q1纺织服装行业营运指标基本维持平稳。22年/23 年/24Q1，存货周转率，纺织服装行业分别为2.1/2.2/2.1次，纺织制 造板块分别为2.7/2.8/2.6次，服装家纺板块分别为1.7/1.8/1.8次； 应收账款周转率，纺织服装行业分别为8.6/8.4/8.7次，纺织制造板块 分别为8.6/7.3/7.8次，服装家纺板块分别为8.6/9.3/9.4次。

预计24Q2纺织制造板块业绩保持较快增长，服装家纺板块增速环比回升。对于纺织制造板块，23年业绩承压，24Q1业绩拐点向上； 24Q2业绩预计保持较快增长，主要系23Q2基数较低，海外品牌库 存趋于正常，纺织制造公司订单恢复增长，叠加近期人民币汇率贬值 利好多数以出口业务为主的纺织制造板块上市公司。对于服装家纺板 块，23年业绩大幅回弹，24Q1小幅增长；24Q2业绩预计环比回 升，但不同公司和行业之间表现预计仍有分化。