氢能设备行业专题报告：产业趋势开启，设备先行.pdf

氢能设备行业专题报告：产业趋势开启，设备先行。氢能行业：双碳背景下，21世纪的终极能源之一，氢燃料车为未来增长点。氢能在稳定性、储能性、可获得性、下游应用性等具备更大优势，据氢能联盟，2020年我国氢能需求量2105万吨，到2050年有望达1.6 亿吨，2020-2050年CAGR为7%。未来氢燃料电池汽车是氢能增长的核心突破口。据中国汽车工业协会，2017-2023年氢燃料电池车销 量由1275辆增至5843辆，CAGR=29%。保有量由1911辆增至12682辆，CAGR=46%。随着燃料电池车成本下降、空间有望逐步打开。

制氢端：电解水制氢为大势所趋，关注电解槽相关机遇

可再生能源制氢趋势下。碱性电解水制氢为当下主流选择，未来碱性电解水和质子交换膜电解水并行。2023年国内电解水制氢电解槽出 货量达1.2GW，同比增长61%。国内企业派瑞氢能、隆基氢能、华电重工、航天思卓排名前列。预计2024年有望增长至2GW以上。电 解槽朝着大标方、高电密、低电耗、轻量化的方向不断迭代。

氢储运：短途气态储氢为主流，关注储氢瓶机遇

目前气态储运是国内的主流方案。液氢储运为未来长途储运的更优选择。高压气氢储瓶是用来储存氢气的容器的关键，目前国内以III型 瓶为主（35MPa）、国外IV型瓶为主（70MPa，相比III型、内胆改为塑料）、是国内未来方向。2023年国内燃料电池汽车高压储氢瓶出 货量达到4.9万支，同比上年大幅增长38%。中材科技（苏州）、奥扬绿能、国富氢能、中集氢能和科泰克龙头领先。

氢加注：加氢站加速建设，关注压缩机环节机遇

我国加氢站数量全球第一，截至2023年底我国已建成加氢站407座，2016-2023年CAGR=83%。其中35MPa为主、70MPa为辅。压缩 机、加注机、储氢罐是价值量最高3大设备，成本占比分别为30%/13%/11%。其中加氢站压缩机国产化率28%、未来具提升空间。

燃料电池：受益燃料电池车应用，催生销量提升

受益燃料电池车销量提升，2017年-2021年中国燃料电池系统装机量从37.8MW提高至172.7MW，CAGR=46%。预计2026年达到 7.7GW，2022-2026年CAGR=76%。国内亿华通、重塑股份、上海捷氢、国鸿氢能、新源动力布局领先。