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万达电影研究报告：2.0时代，关注影院增量和儒意协同。公司公告 2024 年 4 月 15 日，万达电影的实际控制人由王健林变更为 柯利明。院线业务继续由执行总裁陈洪涛分管，与万达商管的存续租 期不低于 10 年；影视业务由前上海儒意总裁、现万达电影的董事长兼 总裁陈曦分管；游戏业务由前儒意景秀总经理龚峤分管。

影院的规模和经营效益优势明显，目标进一步提升市占率和非票收入。 根据公司披露的业绩预告和投资者关系活动记录表，截至 2023 年，公 司在国内拥有直营影院 709 家，票房市占率为 15.44%（拓普数据）， 连续十五年位列全国第一，公司的目标是将市占率提高到 20%以上。 从经营效益来看，万达影院的盈亏平衡线明显低于其他影投，在疫后 通过调整影院发展策略、优化组织架构等措施进一步提高效益。万达 影院的单票创收能力和非票创收能力都明显高于行业平均水平，未来 公司计划依托其超 900 家的线下影院渠道和线上的万达星选商城，深 度开发并销售自有品牌食饮、IP 衍生品等，打开非票收入空间。

与儒意资源共享+优势互补，加速影视游项目落地。公司将与儒意深度 合作开发双方储备的优质电影、电视剧及游戏项目，形成资源共享和 优势互补。根据公司披露的投资者关系活动记录表，今年计划上映的 电影项目超过 7 部、计划播出的电视剧项目超过 6 部、参与出品的待 开机项目超过 15 个。游戏业务的出海增速较快，今年初在日本发行的 《圣斗士星矢：正义传说》表现亮眼，多款游戏待上线。