私募策略预测： 2024Q1私募市场分析与策略评价.pdf

私募策略预测： 2024Q1私募市场分析与策略评价。私募市场分析： 市场规模方面：新发证券投资基金产品平均规模下降。存续 管理人数量持续下降，规模下降趋势不可避免。2024 年以来 数据整体差于 2023 年。2024 年一季度新增平均规模优于 2023 年一季度。新发产品方面：股票主观策略新发产品数量居首， 股票量化和市场中性策略其次。低波策略的关注程度与新发 产品占比存在矛盾。风格因子方面：7 类期货风格因子取得 正收益，4 类因子收益超过南华商品指数。5 类因子取得正夏 普比率，5 类因子均超过南华商品指数。11 类股票风格因子 取得正收益，收益均超过中证 1000。10 类因子取得正夏普比 率，夏普比率均超过中证 1000。

策略表现分析： 股票策略中，仅有 300 指增策略、市场中性策略、T0 策略在 2024 年一季度取得正向收益。在春节前后的大幅震荡下，1000 指增回撤幅度最大，T0 策略和市场中性策略回撤幅度最小。 债券策略中，仅有可转债多头策略在 2024 年一季度取得负向 收益，高收益债策略和流动性管理策略未出现回撤。CTA 策 略中，仅 CTA 基本面量化策略在 2024 年一季度取得负向收 益，在春节前后的大幅震荡下，CTA 基本面量化策略回撤幅 度最大，其次为 CTA 横截面策略，CTA 中短周期策略回撤 幅度最小。除 CTA 基本面量化策略和 CTA 日内策略外，其 他 CTA 策略均已经修复了今年以来的最大回撤。套利策略 中，仅有可转债套利策略在 2024 年一季度取得负向收益，除 可转债套利策略和套利-期权波动率外，其他套利策略均已经 修复了今年以来的最大回撤。

策略评价模型结果： 策略择时与评价模型采用 22 个指标，涵盖盈利能力、痛苦指 数、择时能力、因子贡献和预测能力五个方面。根据模型结 果，对下一期进行分策略推荐： 整体上看，套利策略表现最优，股票策略和 CTA 策略表现相 对较差，债券策略表现居中。股票策略推荐沪深 300 指数增 强策略。债券策略推荐高收益策略、纯债策略和流动性管理 策略。CTA 策略推荐 CTA 主观策略（趋势、套利）、CTA 日内策略（趋势、混合）。套利策略推荐套利-ETF 策略、套 利-股指策略、套利-期权波动率策略、期权-期权买卖权策略、 套利-商品策略。