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华设集团研究报告：交通与机场设计咨询龙头，低空新基建与空域管理先行军。公司是交通与城建设计领域的龙头企业，一体化布局低空基建，数字化积淀深厚 空域系统打开增长空间。2023 年公司实现营业收入 53.53 亿元，同比下降 8.32%，主要系传统业务勘察设计和 EPC 及项目全过程管理同比有所下滑；实现 归母净利润 6.98 亿元，同比增长 2.08%，主要系公司重塑业务体系，创新商业模 式，提质增效。同时，公司积极响应证监会提升分红号召，2023年每股税前派息 0.31 元，同比增加 19.2%，对应 2024 年 4 月 22 日收盘价股息率为 3.26%。

央地政策协同发力低空经济，新基建拉动万亿规模市场 低空经济发展如火如荼，顶层设计上，低空经济首入 2024 年两会报告，定调为 新兴产业、未来产业和新增长引擎；地方政策上，支持政策接连出台，围绕引培 链上企业、拓展应用场景、完善产业配套展开。根据赛迪顾问《中国低空经济发 展研究报告（2024）》，以通用机场、直升机起降点、空管系统等低空新型基础设 施等产业链上下游投资空间将拉动过万亿元规模市场。低空经济发展带来基础设 施建设新需求，国内工程设计公司已迅速布局。

深耕民用航空赛道，持续加码低空经济领域 公司自 2015 年建立了航空专业团队，现有航空专业人员 400 余人，业务涵盖航 空、低空的规划设计、平台系统、建设管理、运营服务、商业开发等全链条。低 空经济方面，公司不断加速业务拓展，形成了行业智库（北京民航院）+规划设 计产业策划（公司本部）+行业运用（中设航空）的业务体系，可提供包括低空 政策咨询、标准制定、规划设计、空域管理、系统开发以及行业应用等在内的全 方位服务，目前已承担几百余项低空相关业务，是国内开展低空业务的先行军。

工程咨询主业向外扩张，数字智慧业务积极发力 公司是国内少数的“三综一甲”设计院之一，也是国内较少同时具有公铁水空全 方式设计能力的企业，业务覆盖齐全，且各领域均取得扎实成绩。公司立足江 苏，坚持“走出去”战略，构建全国布局的市场经营网络；同时积极响应国家 “一带一路”倡议，已在境外市场取得突破。公司坚持研发投入，强调成果转 化，拥有多个省部级科技平台，并与中国工程院、南京大学、中国移动、电信、 联通、腾讯、中电 28 所在内的 30 多家机构建立了常态化创新合作机制。