小米汽车专题报告：驶向未来小米汽车产业链从0到1，挖掘赛道瑰宝.pdf

小米汽车专题报告：驶向未来小米汽车产业链从0到1，挖掘赛道瑰宝。小米 SU7 与特斯拉 Model 3 全方面对比：通过详细参数、软硬件配置等比 较，我们认为小米 SU7 在性能上较为领先，如续航、功率、百公里加速和 风阻系数等；智能座舱体验小米 SU7 或略有性价比优势，特别在屏幕联 动、软件启动与升级、车机联动等优势较明显；智能驾驶方面，现行 SU7 性价比与特斯拉 Model 3 或旗鼓相当，但在更高级别自动驾驶起步较晚。

小米汽车五大核心技术及潜在受益供应商：（1）电机：小米电机 V8s 通 过重新设计转子结构和散热系统，利用 960Mpa 超高度硅钢材料，将转速 提升至 27200rpm，刷新全球最高转速。（2）电池：采用 CTB 一体化电池 技术，将电池上盖与车身地板合二为一，厚度仅 120mm，达到全球最高 体积效率 77.8%。（3）一体化压铸：小米自主设计的一体化压铸机锁模 力达到 9100T，为行业领先，并与国家级实验室合作自研泰坦合金，成为 国内唯一独立拥有量产大压铸铝合金材料授权专利的汽车厂商。（4）智 能驾驶：通过端到端感知决策大模型对道路和交通参与者进行实时的建模 和识别，全系支持代客泊车、高速领航等 L2 级别的自动驾驶功能，Pilot Max 额外支持 NOA 功能。（5）智能座舱：通过小米自研的 HyperOS 操作 系统对车内中控屏、后座 Pad 屏幕、音响、小爱大模型智能语音、以及可 拓展 CarIoT 生态设备等硬件进行统一连接和控制，同时打通和小米手机和 其他小米家用 IoT 消费电子产品。我们详细剖析了小米汽车这五大核心技 术，并梳理出相关的潜在受益供应商。

从小米投资标的看未来行业发展新趋势：小米前后投资了众多新能源汽车 产业链的参与者，尤其在电动化、智能化领域布局已久。（1）电池: 提前 布局电池赛道，有利于控制小米的造车成本。小米投资的卫蓝新能源（未 上市）作为领先的固态锂电池生产研发商有望进入小米的电池供货商。 （2）车身底盘方面，小米主要布局空气悬架和线控制动，其中孔辉科技 （未上市）和同驭汽车（未上市）有较大机会进入小米空气悬架/线控制 动供应链。（3）智能化：小米投资的智能化公司大致分为以下几类：i)传 感器（包括激光雷达）以及上游供应链企业：在不同汽车品牌或其他应用 之间通用性强，且部分高端传感器价值量高，国产替代有价格优势。小米 投资的速腾聚创（2498 HK）有机会加入小米激光雷达供应商的团队；ii) 智能驾驶解决方案及芯片企业：小米投资的爱泊车（未上市）产品或可为 包括小米在内的主机厂提供不同场景下泊车技术支持；而几何伙伴（未上 市）、纵目科技（未上市）则致力于发掘高级别自动驾驶解决方案。；iii) 通信、控制和功率类芯片企业：在汽车领域被广泛使用的能见度高，内地 企业或有一定价格优势。小米从在功率芯片方面投资了威兆半导体（未上 市），在控制领域投资了云途半导体（未上市），艾诺半导体（未上市） 等电池管理和车辆行驶控制芯片等。