诺泰生物研究报告：多肽赛道龙头企业，下游需求强劲成长空间广阔.pdf

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时间：2024/04/16
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诺泰生物研究报告：多肽赛道龙头企业，下游需求强劲成长空间广阔。近年来 GLP-1 药物发展方兴未艾，以司美格鲁肽、替尔泊肽为代表的重磅单品频出，重点布局 2 型糖尿病、肥胖等患者基数较大的慢性病领域，全球年销售额快速攀升，也吸引更多企业布局 GLP-1 药物管线。目前已上市及在研阶段的 GLP-1 产品大部分为多肽类药物，随着下游市场的快速放量以及管线向后期推进，药企对上游多肽产能的需求大幅提升，国内多肽产业链相关的头部企业有望凭借自身较强的开发能力以及高性能产品获得更多订单，将进入快速发展期。

多肽原料药产能已达吨级规模，下游需求持续提升增长势头强劲

公司持续推进多肽产能建设，目前多肽原料药产能已达吨级规模，601 多肽原料药车间预计于 2025 年底投产，届时产能将达数吨级规模。公司定制研发生产业务已服务多款重磅创新药产品，2024 年 1.02 亿美元的 CDMO 长期供货合同将开始执行；随着在研管线不断向后端推进，预计 CDMO 业务将迎来快速发展期。同时，公司前瞻性布局具有较大放量潜力的原料药品种，已突破了长链多肽药物规模化大生产的技术瓶颈；2023 年先后与欧洲客户、拉丁美洲客户签署司美格鲁肽原料药战略合作协议，原料药与中间体业务已实现跨越式成长。