神马股份研究报告：一体化尼龙66行业龙头，拓链、补链开启新篇章.pdf

上传者：王**
时间：2024/04/12
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神马股份研究报告：一体化尼龙66行业龙头，拓链、补链开启新篇章。上游己二腈国产化突破，尼龙 66 放量在即。供给端：国产己二腈技术实现突破，尼龙 66 上游原料自给，行业扩产放量在即。需求端：尼龙 66 性能优异，汽车轻量化趋势以及轮胎行业扩产有望带动其需求增长。并且，尼龙 66 在民用领域的推广也有望打开增长空间。综合看，尼龙 66 需求有望保持增长，神马股份作为行业龙头有望受益。

积极拓链、补链，开启公司发展新篇章。上游布局：公司自建氢氨项目，提高原料自供比例。公司 5 万吨丁二烯法己二腈项目预计 24 年底投产，实现关键原料己二腈自给。公司控股股东的 2 万吨氨基己腈项目已投产，10 万吨产能在建，开发己内酰胺下游产品和己内酰胺制己二胺新工艺路线，实现尼龙产业链协同发展。下游布局：公司积极布局特种尼龙，民用切片和民用丝领域，尼龙 66 需求空间有望打开。海外布局有序推进，公司拟在泰国建设 2 万吨/年尼龙差异化纤维项目，满足和扩大东南亚地区和北美地区轮胎制造业的发展需求。

催化剂：己二腈项目进展顺利；民用丝领域拓展顺利。