计算机行业2024Q2前瞻策略：关注新质生产力与新型基础设施.pdf

计算机行业2024Q2前瞻策略：关注新质生产力与新型基础设施。AI 算力：需求与政策双向驱动，国产算力日益成熟。由于 GPU 的性能每年会翻 1 倍以上，同时性价比会不断提升，因此海外大厂坚决投入算力。在国内，随着 海量数据+模型迭代+用户量级提升对算力的需求日益旺盛，国产供应链堵点逐 步打通，华为和中科院两大算力生态日渐成熟，我们预计 AI 算力板块 2024 年 将延续供需两旺的高景气。

AI 应用：新模型破圈引爆流量，场景应用多点开花。1）LLM： Kimi 破圈后， 流量呈现迅速上升趋势，文档类数据较多（非结构数据少）、长文本解析需求强 的场景是相对更容易落地。随着长文本 LLM“理解能力”不断加强，AI 在金融、 教育、医疗、法律等领域的落地相对更加容易，掌握行业 know-how 的 B 端应 用厂商目前依旧具备模型的选择权，例如金山办公、科大讯飞等厂商。2）多模 态：Sora 的算力消耗或会超出 GPT-4，国内多模态应用追赶速度快，期待国产 模型的“Sora 时刻”。我们可以看到多模态 AI 的应用逐步从一开始的“好玩” 逐步向“好用”靠拢，创意软件类应用和营销类应用值得关注，例如万兴科技等。 3）智能驾驶：智能驾驶、AI 大模型创新座舱应用有望给汽车智能化带来技术路 线和商业模式的优化，重要供应商有机会享受行业变革带来的红利。

华为产业链：纯血鸿蒙落地元年，智车合作持续出新。1）鸿蒙：“纯血版本”商 用在即，将于 24Q4 开启商用，鸿蒙原生应用生态趋于成熟，应用 HarmonyOS NEXT 构筑生态闭环，2024 年有望实现鸿蒙规模商业化落地，有望带动大量应 用软件厂商进行适配、迁移、开发工作，鸿蒙产业链标的将受益，建议关注产业 链操作系统合作伙伴、应用合作伙伴、硬件集成合作伙伴。2）智能汽车：华为 凭借产品优势和合作模式，逐渐建立价格带覆盖广泛的产品矩阵，叠加原生鸿蒙 系统实现车-机顺滑切换，生态构建完全，提升用户使用体验，有望带动相关整 车合作伙伴和上游企业发展。

空天互联网：低空经济落地可期，低轨卫星组网启动。1）低空经济：低空经济 政策法规强催化，多地开启空域开放试点。无人机、直升机等是低空经济的支柱 产业及核心受益环节，低空基础设施是各类低空经济活动特别是低空飞行活动的 关键载体，相关标的有望受益。2）卫星互联网：外部环境急迫性+内部政策扶持， 为支持未来大规模高密度发射而建设的海南商业航天发射场预计于 2024年实现 常态化发射，因此，2024 年有望进入低轨卫星密集发射元年，卫星制造、卫星 发射、地面装备、卫星运营相关环节标的有望受益。

数据资源要素：政策细则落地进行时，关注细分领域试点。2024 年数据要素并 表落地，各地数交所、地方政府与产业端加速进入商业化阶段，有望实现部分规 模化试点，具备核心卡位和关键数据资产的公司值得关注。