基于宏观视角及技术视角的海外权益资产配置研究.pdf

基于宏观视角及技术视角的海外权益资产配置研究。基于宏观视角及技术视角的海外权益资产配置研究。本文中，我们以 海外发达国家权益资产作为主要研究对象，并筛选相关权益指数；而 后，我们从宏观视角及技术视角出发构建指标，并筛选其中对于海外权 益指数表现影响较为显著的具体指标；最后，我们基于有效宏观、技术 指标对于不同海外权益指数进行定量打分，并以此构建单资产择时及多 资产配置策略。

基于宏观视角的海外权益指数研究。我们筛选美国、日本、英国、法 国、德国等国家的总计 59 个宏观指标，作为从宏观视角出发研究海外 权益指数的具体依据。对于不同海外权益指数，我们基于宏观指标趋势 模型，分别筛选不同时间区间中对于未来 1 个自然月表现整体影响较 为显著的宏观指标。整体来看，我们筛选出的宏观指标所发出信号的整 体相关性相对较低，长期来看根据宏观指标得分的动态调整组合均获得 了更高的收益。

基于技术视角的海外权益指数研究。我们从技术视角出发，构建具体 指标研究技术信号对于海外权益指数表现的影响，涵盖趋势、估值、资 金流等 3 个维度。对于不同海外权益指数，我们分别筛选不同时间区 间中对于未来 1 个自然月表现整体影响较为显著的技术指标。整体来 看，我们筛选出的技术指标所发出信号的整体相关性相对较低，长期来 看根据技术指标得分的动态调整组合均获得了更高的收益。

结合宏观、技术视角的海外权益指数配置策略。从宏观指标以及技术 指标的相关性水平来看，不同海外权益指数上宏观指标得分与技术指标 得分的相关性均相对较低。我们尝试将宏观指标、技术指标两者的得分 进行加总，并对于不同海外权益指数构建单资产择时及多资产配置策略 组合。历史上来看，相比于对应基准组合，结合宏观、技术视角的单资 产择时及多资产配置策略组合均获得了较为可观的超额收益。