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伟星股份研究报告：辅料龙头产能叠加品类扩张，国际份额提升可期。辅料行业市场空间较大，经过测算 2023年全球/中国辅料市场规模约为 2455/1080 亿元，其中中国拉链/纽扣市场规模约为 560/287 亿元，我国为拉链/纽扣出口大 国，占全球出口额比重的 68%/64.7%，出口景气度较好。从竞争格局来看，中高 端头部供应商占据优势地位，低端市场同质化低价竞争激烈，我们认为具备扩张 势能、盈利能力稳定的本土龙头有望持续抢占全球中高端市场份额，伟星股份拉 链/纽扣 2018-2022 年市占率稳步提升 0.7pct/1.2pct。

他山之石：从 YKK 看辅料龙头成功路径，全球化扩张可期 （1）复盘 YKK：龙头 YKK 拉链规模约 200 亿，全球份额占据 21%，YKK 凭 借自制设备一体化生产以及全球产能布局，以标准化、高质量、创新性产品快速 抢占市场份额，成为全球拉链行业龙头；未来 YKK 将加强成本竞争力，从客户 需求出发加强商品企划和开发，持续拓展客户。（2）伟星股份：伟星股份凭借“产 品+服务”的差异化战略打开市场，保持高水平研发投入和新品开发，并投入数 字化智造赋能需求实现。未来将通过全球产能布局和多品类扩张，持续抢占客户 份额。（3）对标 YKK：未来伟星股份将基于自身竞争优势，通过海外产能布局 复刻 YKK 扩张路径，数字化智造支撑规模扩张，我们认为伟星股份有望复刻 YKK 成功路径并抢占 YKK 份额。