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2024年政经形势展望：站开局，望全年。2024 年经济开局呈现温和复苏态势。春节消费带动社零增长，消 费品以旧换新政策将持续释放万亿空间。固定资产投资超预期增长， 制造业投资是主要支撑项，地产端由于销售未见起色，开发投资仍在 观望中。实际财政收入增速有所回升，财政支出靠前发力，万亿增发 国债已落实到位，发改委正在积极研究超长期特别国债的具体方案， 抵押补充贷款作为准财政工具，将为稳增长提供关键抓手。日历因素 和海外需求复苏改善出口，基建稳定开工，拉动铁砂石、原油等大宗 商品进口需求。2024 年全国两会奠定稳中求进、以进促稳、先立后破 的总基调，多场合强调发展新质生产力。

展望 2024 年宏观政经形势，消费持续回暖，财政发力空间充裕， 一揽子政策促进民间投资，统筹稳住经济基本盘，经济稳增长和回升 向好态势不改。在新质生产力驱动下，经济增长结构持续升级，人工 智能和数据要素等或有表现。2024 年美国降息周期料将开启，但边际 拐点或有所延后，对我国金融市场和跨国企业造成一定冲击，全球大 选年地缘政治风险面临升级，长期对华政策或受影响。国内房地产市 场仍在探底过程，中小金融机构风险不容忽视。今年召开的二十届三 中全会将明确我国中长期改革措施，预计围绕国有企业改革、土地要 素市场化、财税体制改革、统一大市场建设等重点改革领域展开。今 年金融市场从严监管基调已然确定，严惩资本市场乱象，切实提升上 市公司质量，将有效提振投资者信心。

投资上建议关注新质生产力、改革预期和基础设施建设三大主线。