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劲仔食品研究报告：鱼制休闲食品细分龙头，产品渠道转型持续高增。休闲食品超万亿规模，增长迅速。我国休闲食品行业规模 2021 年达到 8251 亿元， 预计 2026 年行业规模将达到 11472 亿元，预计 2021-2026 年 CAGR 为 6.8%。其中 种子坚果炒货、调味面制品、休闲蔬菜制品以及肉质/水产制品几个细分品类预计 2021-2026 年保持 7.5%以上的较高复合增长。其中 2020 年休闲鱼制品的市场规模 约 200 亿，预计 2030 年将达到 600 亿元，期间 CAGR 预计将达 11.6%，休闲鱼 制品市场存在广阔的市场空间。

鱼制品龙头地位稳固，渠道精耕布局，品类横向扩张

劲仔食品是休闲鱼制品龙头企业，传统流通渠道基础牢固，通过大包装产品在连 锁超市、便利店等现代渠道持续渗透，大包装产品价格带上移，对有服务能力的 经销商提供更多费用支持，提升经销商铺货积极性，通过产品整组陈列等终端营 销动作，带动公司销量快速增长。除休闲小鱼产品持续增长外，公司在豆制品、 禽类制品品类持续布局，均已获得一定成绩，未来在鹌鹑蛋、魔芋、素肉品类中 不断创新，具有较大增长潜力。公司持续推进产能布局，新增产能已顺利投产， 为公司未来增长保驾护航。