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卫星互联网行业2024年春季投资策略：6G和卫星互联网，24H2商业化展望。卫星互联网属于6G基建。6G研发正当时，全球主要玩家积极参与，本质上是在新通信制式上新一 轮的话语权抢占。

我国卫星互联网产业集群全国多点开花，在政策由上至下引领下，各地发挥地理位置/技术积累等优势，形成 散点式产业集群（如北京、上海、川渝、海南、山东）。

复盘运营商CAPEX支出往往伴随制式呈现周期性变化。4G、5G两轮资本开支高峰期对应的单年移动网络资 本开支大约在1500亿和1870亿。卫星可以视为6G的空天基础设施，有望拉动新一轮网络建设侧资本开支。

24H2商业化展望：将开始批量发射。

商业火箭运载和发射能力进一步突破，24年预计百次发射，该环节通常被视为卫星互联网建设的难点和卡点。 2023年12月29日，海南国际商业航天发射中心一号发射工位正式竣工，该发射工位是国内新一代中型火箭 长征八号的专用工位。

三个趋势和一个延伸

趋势一：大天线阵列和手机直连。大尺寸相控阵天线阵列是SpaceX实现手机直连的解决方案，也是国内外低 轨卫星计划提升卫星单星通信能力的必然技术选择方向（如Starlink V2 Mini通信能力是上一代的四倍）。

趋势二：大运力火箭和可回收。国内民营航天火箭公司格局初现，头部公司在大运力/可回收上均有布局。

趋势三：星间激光通信。具备传输数据率大、保密安全性高等优点。

一个延伸：卫星通信立体覆盖与“低空经济”高适配。