乖宝宠物研究报告：国产宠粮品牌崛起代表，产能落地增长可期.pdf
- 上传者：九阳神功
- 时间：2024/03/27
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乖宝宠物研究报告：国产宠粮品牌崛起代表，产能落地增长可期。国内宠物食品龙头，自有品牌独当一面。公司创立于 2006 年，前期主要 以宠物食品的出口代加工业务为主，2013 年公司创建自有品牌“麦富迪”谋 求发展国内市场，2015 年成为宠物零食品类第 1 后，开始发力主粮品类，陆 续推出“双拼”、“营养森林”等畅销产品系列并以“barf”、“弗列加特”等产 品系列成功站稳中高端宠粮市场。根据中国宠物行业白皮书数据，2023 年公 司自有品牌“麦富迪”在犬猫零食品类使用率排名第 1，在犬猫主粮品类使 用率为前 3，国产品牌中排名第 1，在众多国产宠粮品牌中处于领先地位。
宠物食品行业依旧处于发展期，国产品牌异军突起。我们认为当前宠物 食品行业由行业整体性高速增长转向结构性发展模式，在这个阶段，有三大 因素驱动宠物食品行业继续扩容：1）量增：养宠人群继续增长，市场仍有扩 容空间；2）价升：养宠科学化规范化，宠主持续精进倒逼宠食品牌品质化升 级；3）新增长点：一人居、新兴年轻工作族养宠人群等趋势助推猫经济崛起。 而国产品牌借助互联网及电商热潮，通过性价比、快速迭代以及本土化等差 异化竞争方式不断提升自身市场份额，成功占位中高端宠物食品市场。
以技术和品质领航，发力渠道与营销，打造国货宠物食品领军品牌。开 始着力发展自有品牌后，在多年服务海外客户所积累的产研优势、工艺优势 催化下，公司技术创新和产品升级能力处于领先地位，结合公司自有工厂稳 健经营和辐照等先进杀菌及检测装备，麦富迪在国内市场的产品力不断得到 认可。随着麦富迪中高端系列产品不断升级扩容，配合公司常年的大剧综艺 以及代言人等多维度营销投放，目前旗下品牌中端产品销售稳健，高端产品 风头正劲。我们认为麦富迪以及弗列加特品牌影响力持续增强，产品销售保 持强劲，自有品牌未来有望继续延续高增长。
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