伦敦国际金融中心发展历程及与香港比较.pdf

伦敦国际金融中心发展历程及与香港比较。伦敦是第一个被公认的国际金融中心，17 世纪-18 世纪末，圈地运动 推动的工业化发展衍生庞大金融需求，海外贸易的扩张对金融服务提 出更高要求，伦敦逐步形成完善的银行、证券、保险业务体系，为伦 敦金融业的发展奠定了基础。19 世纪中叶-19 世纪末，工业革命推升 英国经济实力，英镑成为国际货币进一步助推伦敦超越阿姆斯特丹成 为国际金融中心。20 世纪初至 30 年代，大萧条重挫英国经济，英政 府停止英镑对黄金的兑换、并实行外汇管制，英镑国际结算与储备货 币地位跌落，国际金融重心向纽约转移。20 世纪 80 年代以来，两次 重大金融改革提振伦敦金融中心的影响力。在近年《全球金融中心指 数》（GFCI）排名中，伦敦稳居第二位。

横向比较香港与伦敦金融业务竞争力水平，伦敦综合实力相对更优。 金融市场方面，伦敦股票市场规模略高于香港，香港股市流动性更优； 伦敦债市、汇市和衍生品市场规模优于香港。金融机构方面，伦敦银 行数量居世界城市之首，世界银行 1,000 强榜单中伦敦、香港各有 10 家、5 家银行上榜。此外，伦敦的证券、保险机构数量均高于香港， 但保险密度、渗透率、保费收入发展均不及香港。新兴金融方面，伦 敦在可持续金融领域处于世界领先地位，但近年香港绿色金融领域发 展迅速，已成为亚洲绿色金融中心。伦敦是世界第二大资产管理中心， 香港的海外投资者占比较高、逾半数。

比较而言，伦敦与香港营商环境各具优势。汇率制度方面，英国采取 浮动汇率制度，英镑走势表现与英国经济休戚相关、近年整体呈现走 弱态势，香港采取联系汇率制度为港币交易提供稳定的货币环境。上 市制度方面，英国采用核准制、香港为注册制，最低市值要求香港高 于伦敦。伦敦和香港均有较为完备的支付清算体系，但总体而言伦敦 金融基础设施影响力更大。财税制度方面，香港税制简单、税收负担 轻，避税港特征更为突出。产业基础方面，香港和伦敦的制造业占比 均偏低，两地均是重要的商贸和航运枢纽。宜居环境方面，伦敦宜居 指数优于香港，两地教育资源水平相近，医疗保障制度均较为完善。