江淮汽车研究报告：固本培元，迈入发展新阶段.pdf

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时间：2024/03/22
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江淮汽车研究报告：固本培元，迈入发展新阶段。自主业务基础深厚，正在良性恢复。公司目前拥有燃油和新能源整车业务、核心零部件、汽车出行、汽车服务四大核心板块，现有产品包括重、中、轻、微型卡车、多功能商用车、MPV、 SUV、轿车、客车、专用底盘及变速箱、发动机、车桥等核心零部件。乘用车业务现拥有江淮瑞风、江淮钇为、星锐、思皓、思皓新能源、江淮 iEV 等车系。商用车业务现拥有帅铃、骏铃、康铃、运多多、威铃、江淮 1van、恺达、格尔发、德沃斯等车系。产品远销全球 130 多个国家和地区，拥有千余家销售网点及服务网点，进入墨西哥、意大利、土耳其等高端市场，中高端轻卡连续多年行业出口第一，出口市场覆盖超 80 个“一带一路”沿线国家。 2023 年受益于国内商用车行业恢复以及乘用车出口旺盛，公司乘用车和商用车分别销售 35.69 万辆和 23.53 万辆，同比分别提升 18.2%和 18.6%。公司乘用车增长较快，2020-2023 年 CAGR 为 33.2%，主要得益于轿车和 SRV 的增长，2020-2023 年 CAGR 分别为 60.5%和 29.8%，轿车出口旺盛，2023 年同比增长 86.5%。公司商用车以卡车为主，2023 年卡车销售 20.76 万辆，占商用车比重 88.2%，卡车和客车销量同比分别增加 13.32% 和 40.40%。