戈碧迦研究报告：纳晶玻璃核心厂商，打入高端手机市场.pdf

戈碧迦研究报告：纳晶玻璃核心厂商，打入高端手机市场。公司纳晶玻璃打破康宁垄断，成功进入国内高端手机厂商供应体系，带动 公司业绩高增；纳米微晶新材料处于替代早期，我们预计中性情况下 2026 年市场规模超 70 亿，当前国产材料渗透率低，国产厂商机会空前。

国内头部光学玻璃供应商，转型布局特种玻璃。

公司自成立起专注于光学玻璃材料的研发生产；牌号由初期的 2 个增加至 100 余个，产品已覆光学玻璃的主流品种，形态也由板材向型件、元件延 伸，是国内前三能够实现规模化生产光学玻璃的主要厂商之一。2020 年起 公司成功研发并量产多种特种功能玻璃，其中纳米微晶玻璃产品成功进入 国内头部 3C 厂商的供应链体系 ，跃升为国内重要的特种功能玻璃生产商。

特种玻璃发展前景辽阔，光学玻璃市场成熟趋稳

特种玻璃中纳米微晶玻璃前景广阔，主要应用于手机盖板，其材料正处于 由传统的高铝硅玻璃向纳米微晶玻璃转换的黄金时期，测算 2026 年材料消 费量可达 5.6 万吨，近 3 年 CAGR24%，规模超 70 亿；随着国产手机厂商崛 起以及自主可控意识增强，国产材料商机会空前。光学玻璃为下游驱动型 行业，传统领域需求量萎缩，高端应用带动行业发展，整体市场规模维持 稳定在约 31 亿元，成都光明、新华光、戈碧迦三家占据约 70%的市场份额。

核心客户导入拉动增长，配方工艺完善高筑壁垒。

公司纳晶玻璃材料于 2021 年成功进入国内高端手机厂商核心供应链，带动 业绩高速增长。2021-23 年公司对下游重庆鑫景的销售额分别为 286 万元 /7502 万元/4.94 亿元，CAGR 高达 1213%。公司凭借其在光学玻璃领域的技 术积累，在配方和工艺方面进行了完善的布局，在批量化生产能力、设备 设计、产品稳定性等能力上领先于可比公司，为国内少数可量产的公司。