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华勤技术研究报告：全球领先的平台型ODM，品类扩张与卓越品质助力成长。华勤技术成立于 2005 年，由功能手机 IDH 业务转型进入 ODM 领域，产品由功能机逐 步向智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、AIOT 等品类延伸，目前已成为全 球头部的平台型 ODM 企业，根据 Counterpoint 数据显示，2021 年华勤技术在全球“智 能硬件三大件”（智能手机、笔记本电脑以及平板电脑）出货量超 2 亿台，在智能硬件 ODM/IDH 行业位居全球第一。此外，公司在 2017 年起前瞻布局数据中心与汽车电子 业务，不断拓展业务版图，致力于打造以智能手机、笔记本电脑为基石的“2+N+3”硬件 平台，不断为公司成长增添新鲜血液。

AI 有望成为终端迭代的重要驱动力，消费电子或迎复苏成长共振，数据中心、汽 车电子蓬勃发展。

2023 年谷歌、高通、联发科等全球各大 SoC 厂商积极推出具备更高 AI 性能的芯片， AI 有望为智能手机更新迭代增添动能。PC 领域，据 IDC 数据显示，2023Q3 全球 PC 出货量环比增长 11%，PC 行业已出现复苏向好迹象，搭载 AI 技术的 PC 上市有望大幅 提升用户体验，或将引发新一轮换机潮。根据 Canalys 的预测，到 2027 年，全球兼容 AI 个人电脑的出货量预计将超过 1.75 亿台，占总个人电脑出货量的 60%以上。AI 大模 型的兴起和大数据时代的到来，迅速推升了模型计算的数据量，AI 服务器市场规模不 断提升。据 IDC 预计，全球人工智能硬件市场规模将从 2022 年的 195 亿美元增长到 2026 年的 347 亿美元，五年年复合增长率达 17.3%。得益于中国持续推进新能源汽车产业的 发展，新能源汽车行业进入高速发展期，驱动汽车电子行业蓬勃发展。

ODM 行业向头部聚焦，公司凭借优质产品、强研发实力及高效运营占领一席之 地。

随着智能手机市场竞争加剧，产业链分工进一步细化，品牌商采用 ODM 模式逐渐成为 智能手机行业的制造趋势之一，ODM 行业规模效应显著，头部厂商有望持续受益于 ODM 制造渗透率的提升。公司深耕智能硬件 ODM 行业十余年，在智能手机领域已成 为三星、OPPO、VIVO、小米等国内外知名终端厂商的供应商，在 PC 领域突破台系厂 商垄断，成功切入联想、宏碁、华硕等终端厂商供应链，凭借卓越的品质在客户群体中 积累了优秀的口碑，为进军汽车电子、服务器等新领域打下了坚实的基础。此外，公司 研发实力强劲，上海、东莞、西安、南昌、无锡五大研发中心驱动产品品类多元拓展， 全球化生产布局、先进制造能力及高效运营助力公司盈利能力上行。