教育行业专题研究:K12教培转型,好景正繁春未半,小桃初放蝶仍稀.pdf
- 上传者:小老王
- 时间:2024/03/21
- 浏览次数:199
- 下载次数:4
- 0人点赞
- 举报
教育行业专题研究:K12教培转型,好景正繁春未半,小桃初放蝶仍稀。1、区别于市场对于部分非学科领域监管的模糊理解,我们认为以素养教育为主的课程形态符合教改方向和政策要求
民促法及教改政策的修订有其延续性:应从财政、人口的时空格局及教育目标等理解校外培训可作为校内教育“有益补充”的逻辑
除业绩外,应关注产品形态:注重综合学习能力、实践、探究、思辨、道德情操等的素养教育改革推行已久,校外培训机构的素养类课程尽管 包含一定知识内容,但其教学目标、手段、评价等以素养能力而非“提分/升学”为导向,符合教改方向
2、 区别于市场对于非学科类市场规模的模糊认知,我们认为结合产品形态及客群行为,非学科类市场规模仍有望未来超过 4000亿元
客群更重视方法、效率、学习兴趣的提升,素养课程能否回应核心关切:我们认为中性情境下,过去集中于幼小衔接和小学低年级阶段的 STEAM产品,在“双减”后的市场环境下客群将逐渐扩张至K9全年龄段,在家长意识转变和产品逐步成熟下,伴随渗透率扩张,市场总规模 在3年内有望至少突破4000亿元。
区别于市场认为非学科供给竞争趋于激烈,我们认为当下素养培训有效供给依然有限,行业呈现供需错配。从当前有效供给看,我们整理了非 学科备案课程发现,大部分为兴趣特长类课程,思维、人文、科学等素养类课程占比偏低。
3、 市场担忧短期内教培公司估值已基本合理,我们认为相关公司发展空间仍长坡厚雪,市占率有望超越21年之前
头部公司扩店仍有2-4倍空间:市场担忧当前校外培训机构受监管因素影响扩张能力有限。我们深入结合各地政策及高频数据判断非学科培训 的审批正逐步常态化,头部机构合规化办学具有相对优势,结合各公司过往能力、扩店逻辑、物理空间等维度,我们认为中性情境下主要公司 仍有3倍左右扩张空间,乐观情境下为4倍。
稳定环境下稳健的发展速度将体现至估值水平中:市场目前缺乏对“双减”后教培企业估值中枢的合理判断,我们认为伴随政策环境的清晰、 产品形态的成熟及用户认知的转变,以素养课为主要营收的非学科类业务发展将逐步进入稳定期,参照21年“双减”前,稳健的双位数增速 通常伴随30-60倍的PE水平。相关公司估值水平预计将由目前的20-30倍PE向更高水平提升。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 2019年中国教育行业投融资分析报告(156页).pdf 141 8积分
- 德勤教育行业深度前瞻分析:转机中把握先机.pdf 129 4积分
- 2022中国职业教育行业报告.pdf 125 8积分
- 教育行业80页专题报告:在线K12课外培训的“来路”与“归途”.pdf 108 6积分
- 德勤2021中国教育发展报告:新政重塑教育格局.pdf 91 4积分
- 2021年中国职业培训行业研究报告(70页) 88 6积分
- 深度解析职业教育培训龙头:中公教育(99页PPT).pdf 83 5积分
- 2020中国教育行业生存实录:育见未来,全局提效.pdf 82 6积分
- 线上+专题报告:掘金线上办公、线上教育、线上医疗等.pdf 68 5积分
- 2019年中国智慧教育行业市场发展及趋势研究报告.pdf 67 5积分
- AI+教育专题报告:优质教育资源的规模化、公平化、个性化.pdf 29 4积分
- 计算机行业专题报告:再次强调教育是AI最佳落地场景之一.pdf 26 2积分
- AI+教育产业链专题分析报告:多个专用模型发布,AIGC在国内教育领域落地有望加快.pdf 19 3积分
- AI+教育行业应用:AI学习机,每个学生的私教.pdf 18 5积分
- 教育行业专题报告:AI大模型持续迭代带来教育行业创新机遇.pdf 13 3积分
- 计算机行业专题研究:AI教育赛道长坡厚雪,多邻国领跑全球.pdf 12 3积分
- K12教育行业专题研究:教育大模型启航,细分领域性能较优.pdf 11 3积分
- 教育行业2023年投资策略:风雨后见彩虹,业绩高增可期.pdf 11 7积分
- 教育行业更新报告:供给出清、转型推进,教培龙头开启修复.pdf 10 4积分
- 2023年第一季度抖音教育行业线上发展指数报告.pdf 9 5积分
- 教育行业专题报告:AI大模型持续迭代带来教育行业创新机遇.pdf 13 3积分
- 教育行业更新报告:供给出清、转型推进,教培龙头开启修复.pdf 10 4积分
- 2024年教育行业春季投资策略:教培政策平稳推进,素养培训高速发展.pdf 5 3积分
- 好未来研究报告:教育+科技双轮驱动,核心业务恢复迅速.pdf 5 2积分
- 教育行业专题研究:K12教培转型,好景正繁春未半,小桃初放蝶仍稀.pdf 4 7积分
- 教育行业深度报告:如何看待教育行业投资.pdf 4 4积分
- 有道研究报告:技术驱动教育业务,深入布局AI+教育.pdf 4 3积分
- 数字经济专题:数、智赋能,撬动文旅、教育万亿增量空间.pdf 4 3积分
- 卓越教育集团研究报告:扎根粤港澳,推进合规化.pdf 3 2积分
- 科德教育研究报告:手握国产AI芯片独角兽股权,价值亟待重估.pdf 2 3积分