健康元研究报告：吸入制剂领跑者，多元业务开启新征程.pdf

上传者：y****
时间：2024/03/18
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健康元研究报告：吸入制剂领跑者，多元业务开启新征程。呼吸系统疾病是我国第三大慢性疾病。哮喘/COPD 作为呼吸系统疾病的高发领域，患者预估超过 1.7 亿人。吸入治疗正是哮喘和慢性阻塞性肺疾病（COPD）的首选疗法，2013 年公司设立上海方予进军吸入制剂市场，成为国内较早布局吸入制剂的公司之一。公司吸入制剂产品接连上市，并借助三个吸入制剂品种中选第五批集采、一个吸入制剂品种中选第七批集采的机会，快速打开国内销售市场。目前，公司正在积极布局独家品种妥布霉素吸入溶液的开发上量工作。 2023Q1-3，公司吸入制剂板块实现收入 11.12 亿元，同比增长约 28.98%。

丽珠集团：创新药+高壁垒制剂齐推进，多元化布局促发展

2002 年健康元收购丽珠集团，截至 2023Q3，公司直接持有丽珠集团 23.66%的股权。经过多年的结构调整，丽珠收入结构调整为化学制剂为主。其中，创新药艾普拉唑作为公司独家产品，近年来实现快速放量。亮丙瑞林以高壁垒微球制剂为载体，2022 年市占率达 32.23%。此外，公司现拥有丰富的研发产品线，多领域临床阶段项目同时进行中，有望贡献收入增量。