苏州银行研究报告：规模扩张保质提速，资产质量优势托底.pdf

苏州银行研究报告：规模扩张保质提速，资产质量优势托底。战略升级：从“以小为美”到“向实而行”，以经营性国企为增长点，支 撑规模扩张保质提速。此前苏州银行在“以小为美”的战略方向下， 通过让渡一定规模增长来保定价、控风险，规模在上市城商行中靠后， 增速落后于其他类银行苏州分行，与苏州地方经济体量与发展速度并 不匹配。苏州银行战略升级为“向实而行”后，开始全面融入苏州蓬 勃发展的实体经济中，加大地方经营性国企支持力度，预计在保证资 产质量的前提下，规模扩张将明显提速。若苏州银行 2024-2026 年贷 款规模增速提高至 20%左右，则 2026 年实现迈入“万亿城商行”的目 标，预计 2026 年市占率提高至 5%。

组织架构优化：组织架构再升级，事业部制调整为总分制一体化经营。 区别于重点服务中小企业的灵活事业部模式，聚焦经营性国企需要更 立体、更综合的打法，2023 年下半年苏州银行调整组织架构，将事业 部制调整为总分行制，强化对公零售协同，综合化服务客户，从而更 好的获取服务溢价和更高的活期存款留存。

息差一旦企稳，苏州银行营收弹性可期：根据测算，苏州银行在保持 当前规模增速的情况下，若 25 年净息差降幅收窄至-2bps，营收、利 润增速可分别提高 1.4pct、2.1pct，ROE 提高 0.2pct。若净息差较 24 年基本持平，则营收、利润增速将分别提高 2.5pct、3.8pct，ROE 上 升至 15%。若苏州银行未来三年贷款规模增速成功提高至 20%，且 2025 年净息差降幅收窄至-2bps，则营收增速将提高到双位数以上， ROE 提高至 16%左右，正式迈入优质城商行第一队列。

资产质量优异，苏州银行利润高增：苏州地区经济发达，企业经营状 况优异，信贷资产质量明显好于全国平均水平。苏州高速发展的经济 托底下，苏州银行资产质量的“地板”较高，可以保证长期可持续的 利润释放。在量增价稳、资产质量保持优异的趋势下，苏州银行 ROE 提升路径已经十分清晰。