九典制药研究报告:跨越式发展的经皮给药领先者.pdf
- 上传者:一树梨花
- 时间:2024/03/07
- 浏览次数:324
- 下载次数:3
- 0人点赞
- 举报
九典制药研究报告:跨越式发展的经皮给药领先者。九典制药聚焦经皮给药制剂,核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏有望继续驱动业绩 高速增长,基于中国庞大的适应症人群和独家、首仿的竞争优势,我们看好酮 洛芬凝胶贴膏成为公司第二款大单品的潜力。2024-2025 年公司在研的 4 款凝胶 贴膏有望上市,奠定公司未来五年可持续增长基础,首次覆盖给予“买入”评 级。
产品:聚焦消炎镇痛凝胶贴膏,产品梯队助力可持续增长 1)洛索洛芬钠凝胶贴膏:2022 年全年销售额达 13.03 亿元,2023H1 销售额为 6.99 亿元,同比增长 21.4%,占公司营业收入的 57.4%。洛索洛芬钠凝胶贴膏是 国内独家首仿,并且仿制难度高,我们认为该产品竞争格局中长期相对稳定。 历史上两次集采降价相对温和,在以价换量的推动下,未来 3-5 年销售规模有望 持续增长。 2)酮洛芬凝胶贴膏:2023 年 2 月获批上市,并于 2023 年 12 月进入医保目录。 基于中国庞大的骨关节炎发病人群和公司独家、首仿的竞争优势,我们认为酮 洛芬凝胶贴膏市场潜力大,有望成为公司第二款明星产品。 3)产品梯队化接力,奠定未来增长基础。根据 NMPA 数据,公司有 4 款消炎镇 痛凝胶贴膏正处于上市评审阶段。我们预计 2024 年利多卡因凝胶贴膏有望获批 上市,2025 年椒七麝凝胶贴膏、吲哚美辛凝胶贴膏、氟比洛芬凝胶贴膏有望获 批上市。公司将逐步打造外用镇痛贴膏产品矩阵,夯实外用贴膏领域的领先地 位。
集采:外用制剂短期集采风险小,旧品出清新品放量 1)外用制剂看:我们认为虽然目前公司核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏的仿制企 业众多,但是根据 CDE2022 年发布的《局部给药局部起效药物临床试验技术指 导原则》,我们预计最终能够获批上市的品种数量有限,短期无法满足国家集采 的条件,我们认为公司洛索洛芬钠凝胶贴膏竞争格局有望相对稳定。2)口服制 剂看:公司老品种的集采影响已经逐渐出清,并且中选第八批集采、第九批集 采的均为新增量品种,集采有望驱动新品种加速放量。根据公司 2022 年年报, 近年来,公司药品制剂每年新立项 15-20 个,成功申报 10 个左右。截至 2023H1,公司有 18 项制剂产品处于申报生产阶段,未来持续商业化的制剂产品 进一步驱动公司增长。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 九典制药(300705)研究报告:稀缺的贴膏制剂标的,预计2022年业绩亮眼.pdf 11 2积分
- 九典制药研究报告:经皮给药领域领军企业.pdf 6 3积分
- 九典制药(300705)研究报告:六位一体深耕制药领域,向经皮给药龙头进军.pdf 5 3积分
- 九典制药(300705)研究报告:快速成长的贴膏制剂龙头,发展新阶段开启.pdf 3 2积分
- 九典制药研究报告:跨越式发展的经皮给药领先者.pdf 3 3积分
- 九典制药研究报告:经皮给药制剂为矛,“原料药+辅料+制剂”战略为盾.pdf 2 3积分
- 九典制药研究报告:立足洛索明星产品,透皮贴膏矩阵即将多点兑现.pdf 2 3积分
- 生物制药产业链深度报告:工欲善其事,必先利其器(更新).pdf 78 12积分
- CB Insights-AI 制药领域商业机会.pdf 67 4积分
- 中国仿制药发展报告(2022版).pdf 45 3积分
- 九典制药研究报告:经皮给药领域领军企业.pdf 6 3积分
- 九典制药(300705)研究报告:六位一体深耕制药领域,向经皮给药龙头进军.pdf 5 3积分
- 九典制药研究报告:跨越式发展的经皮给药领先者.pdf 3 3积分
- 九典制药研究报告:立足洛索明星产品,透皮贴膏矩阵即将多点兑现.pdf 2 3积分
- 九典制药研究报告:经皮给药制剂为矛,“原料药+辅料+制剂”战略为盾.pdf 2 3积分
- 中国生物制药公司研究:聚焦创新转型,国际化加速发展.pdf 12 4积分
- 2023全球生物制药行业弹性指数.pdf 7 5积分
- 海外制药中报总结:ADC、GLP~1持续火热,自免新兴靶点值得关注.pdf 6 10积分
- 制药及创新药23H1总结:从规模到质量.pdf 6 5积分
- 翰森制药研究报告:中国领先的创新驱动”Big Pharma“,开启跨越式发展新征程.pdf 6 5积分