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可持续发展信息披露指引：披露框架对比及数据覆盖度测算。2 月 8 日三大交易所分别发布了《可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》 （以下简称《指引》）。《指引》的推出将有力促进上市公司在可持续信息 的披露率和披露质量方面的实质性提升，为可持续投资提供更加坚实的基 础，推动我国可持续投资质量和规模迈向新的阶段。

本文对《指引》下强制披露主体的市值与行业分布，以及其信披现状进行 了统计分析。目前强制信披企业占全部 A 股数量及流通市值比分别为 8.50%及 51.28%，且在医药生物、电子和电力设备等行业较为集中。目前 《指引》下需要进行强制可持续信披的企业信披基础整体较好。中小市值 企业，以及电力设备、国防军工和基础化工等企业将在《指引》要求下面 临更多的挑战。

本文介绍国际可持续发展标准委员会（ISSB）披露标准的发展历史，并详 细对比了《指引》与 ISSB 披露标准的异同。我们发现《指引》在披露一 般要求设计上与 ISSB 一般披露标准具有较高的相似度，而《指引》的气 候变化相关披露指标集中在“战略”和“指标与目标”两个支柱下，特别关注 温室气体排放相关信息的披露。

本文介绍了港交所《环境、社会及管治报告指引》的发展历史、最新监管 变化并分析了两地目前可持续信息披露指引的异同。两者在一般披露要求 上目前较为接近，且都强调了董事会需要对于可持续报告负责，区别体现 在披露指标的设计方面。具体维度来看，两者在环境维度指标设计差异较 大，社会维度较为相似，而治理维度由于披露规则差异则几乎无直接对应 指标。

本文基于数据商的现有 ESG 数据库，将《指引》下要求披露项与数据库 底层 ESG 指标进行映射，并计算不同选股范围内《指引》各项指标的最 新披露情况。建议关注以下指标的披露提升进展：环境维度中气候变化主 题、生物多样性保护、循环经济和清洁能源；社会维度中科技伦理、平等 对待中小企业、客户数据安全和隐私保护；公司治理维度中，反不当竞争 和商业贿赂风险评估。