泓博医药研究报告：聚焦药物发现阶段的一站式综合服务商.pdf

泓博医药研究报告：聚焦药物发现阶段的一站式综合服务商。深耕小分子领域多年，订单持续增长。泓博医药是小分子创新药研发及生产一站 式 CXO，公司围绕药物设计打造核心竞争力，以设计能力为核心竞争优势，并 深度参与客户新药研发的早期过程；CRO/CDMO 项目中首创药物占比高，技术 实力获验证。公司不断加大市场营销及客户开拓力度，客户数量进一步提升，新 签及在手订单快速增长。根据公司 23 年中报，截至 2022 年底，公司在手订单 为 3.65 亿，同比增长 54.22%。此外，服务板块 2023Q2 新签订单为 1.33 亿元， 较 2023Q1 环比提升 42.10%，充沛的订单保障了未来业绩的持续增长。

人工智 能辅 助药 物设 计， 核心 技术平台 构建 壁垒 。公 司于 2019 年设 立的 CADD/AIDD 技术平台成立以来，利用开源代码在本地部署并建立了自己的 AI 模型，在 AIDD 辅助下还可以解决传统 CADD 痛点问题，如靶点选择性问题、 靶点蛋白结合常数 Ki 的预测、预测靶点蛋白的三维结构以及基于 DeepChem 的 化合物理化性质预测等。根据公司 23 年中报，截至 23 年中，公司 CADD/AIDD 技术平台已累计为 52 个新药项目提供了技术支持，其中 2 个已进入临床Ⅰ期，3 个在临床申报阶段。目前采购公司 CADD/AIDD 服务的客户数已达到 15 家。

后端业务替格瑞洛为核心品种，专利到期有望快速放量。公司商业化生产业务的 主要产品为替格瑞洛中间体，未来随着替格瑞洛欧美专利延长保护期结束，预计 国外替格瑞洛系列产品需求量快速增长，公司海外销售有望快速放量，形成业绩 增长的新动力。