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能科科技研究报告：华为工业软件新体系的新兴构建者。智能制造、智能电气双轮驱动，业绩进入快速增长期。公司从智能电气业务出发，从 2015 年开始进军智能制造领域，依托客户优势及行业 know-how，成功转型工业软件供应和服 务商；2019 年开始储备自研产品，22 年开始进入快速增长期。

从 PLM 到生产管理全流程。公司最初面向高端装备制造行业提供 PLM 端到端集成解决方 案，当前业务已覆盖制造业生产管理全流程；长期保持与西门子、AWS 等深度合作，积累 大量行业知识经验及高质量客户资源。

驱动一：华为工业软件新体系中核心环节，担负工业数据管理核心任务。公司自研产品完 全适配华为工业软件新体系，着重 PLM 条线，完成工业数据管理，与 ERP 条线业务数据 实现完全融合，提供工业应用以及集成中台，覆盖制造业企业经营活动全过程，是华为工 业软件新体系中的核心构成。自研产品矩阵大幅提升了公司盈利能力，携手华为在各行业 已有丰富落地案例，公司核心竞争力得到充分验证。

驱动二：新型工业化推动智能制造新阶段，央企重工等行业国产化趋势助力。新型工业化 核心是以智能化推动工业化水平，智能制造已进入更新阶段。央企重工是公司业务的基石， 收入占比超 40%，当前，出于国家对工业软件等信息技术创新行业正向研发和自主可控的 要求，公司自研产品在相关得到快速推广，未来有望进一步放量。

华为智能制造、软件开发、大模型全方位共建者。公司是首批加入华为智能制造解决方案 联盟的企业，深度参与华为两项战略性工程之一的“突破工具软件”。1）硬件研发工具链 （智能制造相关）：公司以 PLM 为抓手实现工业数据管理；2）软件研发工具链：基于华 为软件开发生产线（CodeArts），打造细分行业包，形成行业解决方案；3）基于盘古大模 型：通过私有云及大模型导入，完成大型制造业企业的本地化部署及应用开发需求。