药明合联研究报告：前瞻布局打造一体化优势，平台高速成长.pdf

上传者：v*****
时间：2024/02/26
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药明合联研究报告：前瞻布局打造一体化优势，平台高速成长。前瞻布局一体化平台，业务收入高速发展。药明合联是是一家致力于提供全面 ADC 及更广泛的 XDC CRDMO 综合服务的公司,可提供跨学科综合服务，涵盖生物偶联药物的发现、研究、开发及制造。公司收入增长迅猛， 2020-2022 年增速 CAGR 为 170.80%。

ADC 行业研发与交易火热，空间广阔，复杂工艺催生外包需求。自 2018 年以来，全球每年有 15 至 57 款 ADC 候选药物进入临床。截至 2023 年 6 月，全球有 500 多项正在进行的临床试验。外包成为 ADC 领域的首选业务策略。截至 2022 年底，全球 ADC 发现、开发及制造外包率已达到约 70%。获批的 15 款 ADC 药物中 13 款由外包提供制造。

一体化前瞻布局带来成本效率优势，丰富项目储备确保公司长期增长。 公司为全球唯一一家可从邻近 200 公里内设施提供全方位服务的 CRDMO，截止至 2023H1 公司拥有 43 个 IND 后项目，未来进入商业化后将成为公司重要的收入来源。独家 WuxiDAR4 显著提高合成效率，多种技术结合强化公司壁垒。