央国企改革背景下的市值管理与央企估值分析.pdf

央国企改革背景下的市值管理与央企估值分析。央国企是中国特色社会主义经济的顶梁柱，承担着稳定经济和资本市场的重任。2023 年中 央经济会议明确提出要深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争 力。当前国有企业仍是市场主体，对宏观经济构成重要支撑作用，而通过“改革”手段能够 激发国有资本活力，增强国有经济的活力。在全球经济下行，国内经济复苏承压的情况下， 国有企业必须要扛起来的重要使命和历史责任。

央企业绩长期以来持续增长，分红稳定

中央企业整体经营情况稳定，营收平稳增长。根据国务院国资委公布的最新数据显示，2023 年中央企业实现营业收入 39.8 万亿元，较 2022 年上涨了 0.5%，利润总额为 2.6 万亿元， 与 2022 年持平，归母净利润为 1.1 万亿元，地方监管企业利润总额为 1.9 万亿元，中央企 业资产总额为 86.6 万亿元，同比增长了 6.4%。 此外，与其他类型的上市企业相比较，中央企业分红金额相对更高，分红总额稳步递增。根 据同花顺 iFinD 数据，筛选 A 股央企上市公司 (含北交所 458 家)，据统计结果，2020-2022 年，中央企业上市公司累计现金分红总额分别为 6893.91 亿元、9072.07 亿元、11116.34 亿元,现金分红总额逐年增长。

央企估值整体偏低

根据同花顺 iFinD 数据，筛选 A 股央企上市公司（含北交所），截止 1 月 30 日收盘，市盈 率 10 倍以下的央企上市公司共计 33 家，占比 7.21%；市盈率 10 倍至 20 倍区间的央企上市 公司共计 105 家，占比 22.93%；市盈率 20 倍以上的央企上市公司共计 250 家，占比 54.59%; 亏损上市央企共计 70 家，占比 15.28%。