农林牧渔行业专题研究：猪价重归下跌，鸡苗价格持续上涨.pdf

农林牧渔行业专题研究：猪价重归下跌，鸡苗价格持续上涨。1）上周生猪价格重归下跌、周尾猪价快速跌回 15 元/公斤以下，2 天时间 下跌了 9%左右。仔猪价格上涨亦出现停滞。预计节后猪价或偏弱运行，有 望驱动母猪产能去化趋势加深。2）受供需阶段性不匹配驱动，白羽肉鸡苗 价格持续上涨，上周鸡苗价格周环比上涨约 19%。白羽鸡产能收缩逐步传 导，我们预计 2024 年白羽鸡肉供需或现明显缺口。

周专题：猪价重归下跌，鸡苗价格持续上涨

生猪方面，节前备货旺季基本结束、猪价重归下跌，仔猪价格上涨亦出现了 停滞。目前仍处猪周期投资的第一阶段，股价与猪价基本呈反向运行。白羽 鸡方面，白羽肉鸡苗价格上涨趋势延续、目前价格已在 4 元/羽以上。2022 年 祖代引种收缩传导，我们预计 2024 年白羽鸡肉供给有望收缩、供需或现明显 缺口，白羽鸡均价或迎明显上行。目前生猪、肉鸡养殖板块估值均处低位， 建议积极布局。

养殖：生猪产能去化逻辑或不改，白鸡产能收缩或逐步兑现

1）生猪：据博亚和讯，生猪价格周环比+8%、周内价格呈先涨后跌态势。 年后猪肉供应压力仍大，24H1 猪价或持续偏弱运行，有望驱动母猪产能去 化趋势加深，建议积极布局养殖板块。重点推荐成本及资金壁垒深厚的牧原 股份、神农集团、巨星农牧、温氏股份等；建议关注新五丰、天康生物、新 希望、唐人神等。2）上周白羽鸡周均价环比-0.56%、白羽鸡苗周均价环比 +19%；我们预计 2024 年白羽鸡肉或现明显供需缺口，有望带动肉鸡养殖 产业链盈利好转。

种植：新一批转基因生物安全证书发放，种业技术壁垒有望提升

2024 年 1 月 18 日农业农村部新发 19 张转基因生物安全证书，包括 13 个 玉米品种、5 个大豆品种、1 个棉花品种。目前我国转基因种子商业化稳步 推进，2023 年底 37 个转基因玉米品种、14 个转基因大豆品种通过国审， 随后 26 家企业获转基因玉米、大豆种子有关生产经营许可证，意味着转基 因玉米、大豆种子市场化销售流程已跑通。转基因技术有助于提升种子行业 的研发及推广壁垒，先发种企有望受益；同时种业监管力度持续加大，行业 秩序有望肃清、竞争格局有望优化。