计算机软件行业专题研究：XR产业拐点将至，从计算机视角看MR投资机会.pdf

计算机软件行业专题研究：XR产业拐点将至，从计算机视角看MR投资机会。近日，伴随 AVP（Apple Vison Pro）的全球发售，对于 AR/VR/MR 的关注再度回归对于“20XX 年是否为 XR 元 年？”这一问题的讨论。我们认为，AVP 的发售标志着通用型 XR 在 Google Glass 诞生后跨越十年的再度问世， 其标志性意义叠加过去十年间 XR 相关技术、内容生态的建设完备或意味着 XR 产业有望在未来不久“跨越鸿 沟”。XR 作为一项实时交互的混合现实技术，涵盖任何通过在现实世界环境中添加数字元素来改变现实的技术， 包括 AR/VR/MR 三类。2023 年，以 AppleVisonPro 为代表的 MR 终端产品与以 Meta Quest 3 为代表的 VR 终 端产品均在向高虚拟化与高交互便捷化发展。XR 市场空间广阔，目前我国 XR 产业规模达百亿级别（IDC），3D 内容市场规模达十亿量级（Wellsenn XR），娱乐/游戏/工业制造/教育场景或为主要增长极（艾媒咨询）。

XR 产业拐点将至，风起于青萍之末。XR 设备分为通用型、专业型与消费型三类，我们认为，一台有潜力成为 “下一代个人计算终端”的 XR 设备一定是一台通用型产品，而非仅仅用于内容消费或者专用于工业场景的生产 力工具。AVP 的全球发售标志着通用型 XR 产品跨越十年的再度问世。与此同时，通过简单回溯 PC 与移动互联 网时代的主流计算终端，我们认为，XR-Native 的交互方式（手眼交互）与内容形态（空间视频）的初步展现有 望引领全新应用形态与用户内容消费习惯的形成。再次， 2022 全球 XR 出货量近 1,000 万台，我国出货量增速 远超海外市场（Wellsenn XR），我们认为，全球千万台级别的出货规模或在统计意义上呈现出 XR 设备已渐渐从 专业使用者与科技发烧友走向大众化，XR“跨越鸿沟”尚可期待。

关注 XR 产业中计算机相关机会，算力+算法+数字文旅/数字孪生应用。

1）算力：云边端协同方案承载 XR 庞大算力需求。云计算-如 AWS、AZURE、Google 云、阿里云、腾讯云 等，帮助实现类似 AIGC、大数据分析、云渲染、备份归档等任务。边缘计算-如边缘计算节点或者边缘计算 数据中心，降低 XR 用户的使用延迟。端侧计算-如触觉手套/手柄、VR、AR 眼镜等智能终端，降低延迟、 提高隐私保护并减轻 XR 设备对网络的依赖。

2）算法：CV+NLP 解析外界信息，3D 渲染引擎建构数字世界，AIGC 支撑 3D 内容生产。计算机视觉技术 （CV）解析外界视觉信息，赋予 VST 方案更强现实感；自然语言处理技术（NLP）解析外界音频信息，为 智能语音助手基石；生成式人工智能（Gen-AI）支撑 XR 3D 内容生产制作；3D 渲染引擎将真实世界与虚拟 的三维世界进行融合，打造沉浸式体验。建议关注虹软科技等 AI 技术储备丰富的 CV 算法公司。

3）应用-数字文旅+数字孪生场景。数字文旅主要应用于景区、文博、演艺、文创、虚拟人物、游戏等行业 场景；数字孪生主要应用于工业、城市、交通等行业场景。建议关注风语筑、丝路视觉等涵盖数字文旅与数 字孪生业务的数字创意展示核心标的；万兴科技、美图公司等国内创意软件龙头、AIGC 技术领航者、元宇 宙业务布局者。