2023年油轮航运市场回顾及红海事件影响下2024年展望.pdf
- 上传者:小龙人
- 时间:2024/01/31
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2023年油轮航运市场回顾及红海事件影响下2024年展望。原油海运:海运量修复且贸易流向调整,VLCC日收益较快上行。2023年VLCC日收益均值达3.54万美元,苏伊士型和阿芙拉型日收 益超4.5万美元。 2024年全球原油供应仍将维持一定增长,非OPEC+增产使得油价重心难以趋势性上行。美国出口整体维持高位。 红海航行危机长期化,苏伊士运河跨区流向预计整体下移,当前欧洲更多进口美国、西非、南美等地区原油,中东原油更多流向亚洲。 俄罗斯由于地缘政治风险及黑海、红海、东部港口通行能力问题,原油出口或存一定风险。油轮市场更加利好苏伊士型、阿芙拉型等 区域性油轮,但绕航红海的船舶也将整体拉升大小船舶价差,从而拉升VLCC运费。
成品油海运:2023年俄罗斯贸易流向调整基本完成,近期红海事件影响短期大西洋地区成品油运费高位。2023年成品油海运量同比 下行,整体呈现前低后高趋势,2月欧盟对俄罗斯成品油禁运后贸易流向较快调整,三季度出行旺季、叠加炼厂供应扰动,裂解价差 走强推动运量上行。红海航行危机对成品油轮市场带来一定影响,近期托克运营的成品油轮在曼德海峡遇袭加剧市场担忧,大西洋成 品油轮运价快速攀升。
油轮船队供给: 2024年-2025年供给继续收紧。 2025年底前有效运力难以增加, 2024年VLCC、MR型供应增速在0.5%以下乃至规 模下滑,环保公约影响将使得供给继续收紧,伊朗浮舱船队进一步释放。
2024年展望:红海航行危机使得油品贸易格局继续调整,成品油轮受到扰动更大,25年底之前运价中枢整体上移且中小船型更加利 好。短期进入2月需求淡季油轮运费整体维持短期震荡,供应端约束犹存船队利用率仍维持在较高水平运价短期或将冲高,红海事件 将推动原油海运贸易更加区域化,新炼厂投产对成品油运市场影响分化,部分油轮或将绕航好望角。油运市场中枢在2025年底前有 望抬升,预计2024年原油油轮市场VLCC日租金约4万美元/天,MR型日租金均值达3万美元/天以上,苏伊士型、阿芙拉型油轮更有 韧性。需要关注俄罗斯油品供应风险的潜在风险。
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