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2024年美国大选拉开序幕，政治周期对大类资产影响几何？1.如何观战？整体流程方面，2024年美国大选时长横跨近12个月，分为两党党内初选、两党全国代表大会、总统辩论、总统选举日四大阶段。 其中：1）1-8月为初选，包含两党党内初选、两党全国代表大会两大阶段，此两阶段的悬念和可看性恐不及往年，特朗普与拜登分别在党内占 据压倒性优势。2）9-10月为阶段三总统辩论；3）11月5日为阶段四的选举日，届时可推算出大选结果，目前来看大选选情不明朗，多项民调 显示特朗普支持率优势持续扩大。

2.大选进行到哪了？德州事件突发意味着什么？ − 党内竞争方面，民主党内拜登寻求连任，初选确定性较大，共和党内特朗普领先优势不断扩大，但受案件干扰，或将对其支持率产生影 响。共和党方面，尽管黑利在性别、种族、主张等方面更具多样性，但特朗普接连在爱荷华州、新罕布什尔州共和党初选获胜，德桑蒂 斯退选后其支持者大多分流给特朗普，同时综合黑利支持者的选民画像来看，黑利竞选前景并不乐观。 − 两党博弈方面，在地缘冲突未得到妥善处理背景下，目前大选进程变数较多，后续税收、堕胎、医疗保健、气候、移民等议题将成为两 党博弈关键点。整体来看目前大选进程变数较多，巴以冲突、俄乌冲突是否得以妥善处理将对选举结果产生影响：一则，巴以冲突中拜 登无条件支持以色列，使得阿拉伯裔美国人倾向支持特朗普，目前民主党希望巴以冲突尽快结束，否则将不利于民主党选举。二则，在 俄乌问题上，目前美国已明确对乌停止支援，预计美国将要求乌克兰做出让步，今年俄乌问题将重回谈判桌。同时除地缘冲突以外，税 收、堕胎、医疗保健、气候、移民等议题将成为两党博弈关键点。1月中下旬起，德克萨斯州对峙事件突发，进一步指向两党在移民问题 上的根本分歧，移民已然成为党争的重要筹码，后续移民及其他议题上博弈或更为加剧。