康斯特研究报告：高端检测仪器仪表龙头有望迎来ROE拐点.pdf

上传者：S***
时间：2024/01/30
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康斯特研究报告：高端检测仪器仪表龙头有望迎来ROE拐点。公司是高端检测仪器仪表领军企业。北京康斯特仪表科技股份有限公司聚焦仪器仪表产业链，围绕应用场景提供高品质压力、温湿度、过程及电学等检测仪器解决方案。公司已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度校准测试产品解决方案，帮助用户实现对产品、技术、工艺参数的验证与分析，产品广泛应用于电力、石油、化工、制药、计量、冶金、交通、机械、制造等行业。以创新及制造为核心竞争力，经过 23 年的发展与沉淀，实现了由最初的跟随到现在自身核心技术的超越。公司聚焦高品质仪器仪表产业链，立足全球市场，搭建高端检测仪器业务、MEMS 传感器垂直产业、仪器管理云平台“一横一纵一焦点” 的框架生态体系。

产品结构多元化，海外营收占比持续提升。公司新推出过程信号检测产品，占比从 2021 年的 2.50%提升至 2023H1 的 6.08%，产品结构逐渐多元化。公司海外营收占比从 2015 年的 29.46%提升至 2023 年上半年的 43.97%，占比快速提升。根据公司机构调研信息，国际市场约为国内市场 4 倍左右。公司产品在国内主要应用在校准场景，压力检测产品市占率约为 15%~20%，全球整体市场占有率 3%左右，海外市场为公司提供广阔的成长空间。从收入端来看，公司产品矩阵不断丰富逐渐从检定校准场景扩展至测试场景，从非现场仪表扩展至现场仪表，驱动营收持续增长。