巨子生物研究报告：重组胶原蛋白领军者，科研实力诠释品牌价值.pdf

上传者：老*
时间：2024/01/29
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巨子生物研究报告：重组胶原蛋白领军者，科研实力诠释品牌价值。世界首个成功研发重组胶原蛋白护肤品并产业化的公司，盈利能力优异。根据公司官网，公司成立于 2000 年，是国内首个获得重组胶原蛋白发明专利授权、全球首家实现量产重组胶原蛋白护肤产品的公司，拥有可复美、可丽金、可复平、可预、欣苷、参苷等八个品牌，覆盖功效性护肤品、医用敷料、功能性食品等领域。公司 23H1 实现营收 16.1 亿元，同比增长 63.0%，毛利率、归母净利率分别达 84.1%、41.5%。

胶原蛋白行业坐拥千亿空间，应用场景多元。胶原蛋白具有促进组织生长愈合、保水、抗衰、美白、滋养皮肤等功效，沙利文预计 27 年中国胶原蛋白市场规模达 1738 亿元，其中重组胶原蛋白为 1083 亿元， 22-27 年 CAGR 为 42.4%。目前行业内研发成果多为“重组人源化胶原蛋白”，与人体 100%同源，但型别、截取功能片段、重构方式有所不同，胶原蛋白可应用于护肤品、医美注射产品等，发展空间广阔。

重组胶原定义产品心智，研发、渠道夯实品牌力。研发方面，公司拥有强大的合成生物学技术平台，截至 23H1 拥有 30 余种胶原分子，赋能产品线持续扩张，大单品可复美胶原棒次抛受到消费者青睐；渠道方面，公司实施“医疗机构+大众消费者”的双轨销售策略，线上天猫、抖音、京东等齐发力，线下覆盖约 1400 家公立医院、约 2200 家私立医院和诊所、约 500 个连锁药房品牌、约 4000 家 CS/KA 门店。