彩电行业美国线下渠道实录：海信TCL全渠道覆盖，线下覆盖深度以及中高端份额有提升空间.pdf

彩电行业美国线下渠道实录：海信TCL全渠道覆盖，线下覆盖深度以及中高端份额有提升空间。我们对美国主要彩电线下渠道以及线上渠道进行梳理。线下视角上看，Walmart 和 Sam’s Club 渠道门店展出品牌相对较多（包括渠道自有品牌以及 VIZIO 等）， Costco/BestBuy 中高端渠道仅日韩品牌以及海信/TCL 入驻，其中三星/LG 为代表 有中高端产品专区。线下展出款一般为线上热销款产品。展望后续，中高端渠道 Sam’s Club/BestBuy/Costco 中海信/TCL 展出 SKU 数量较三星/LG 仍有较大提 升空间，线上亚马逊中高端市场海信/TCL 份额仍有提升空间。随着产品技术逐 步缩小与三星/LG 差距，以及海外产线持续升级，看好中国头部品牌于线下获 得更多展位同时线上中高端份额持续提升。建议关注海信视像/TCL 电子。

线下渠道实录：海信/TCL 已全渠道覆盖，覆盖深度较三星/LG 仍有提升空间

（1）线下品牌角度上看，Walmart 以中低端产品为主且有渠道自有品牌展出， 各品牌展出 SKU 数量相当。Sam’s Club 作为 Walmart 中高端渠道，三星/LG/TCL 展出 SKU 相对较多。Costco 和 BestBuy 作为中高端渠道，仅有日韩以及海信/TCL 品牌入驻，未有渠道自有品牌以及 VIZIO 等中低端品牌入驻。 （2）线下分尺寸上看，Walmart/Sam’s Club/Costco/BestBuy 门店以 50 寸以上 中高尺寸产品为主。分技术路径上看，Costco 和 BestBuy 作为中高端渠道均有 MiniLED/QLED/OLED 等高端产品展出。而 Walmart 作为中低端渠道展出产品基 本为 LCD 电视，Sam’s Club 展出部分 QLED 和 OLED 产品。 （3）线下展区特征上看，Costco 和 BestBuy 门店中三星/LG 均有高端产品专区， Costco三星专区主要展示Neo QLED产品，LG专区主要展示OLED产品。BestBuy 门店三星专区主要展示 Neo QLED 以及 OLED 产品，LG 专区主要展示 OLED 产 品，售价普遍高于 1000 美金。Walmart/Sam’s Club 一般为货架展示。 综合来看，海信/TCL 已实现全渠道覆盖，但是从覆盖深度上较三星/LG 仍有提 升空间，Costco 渠道 TCL 品牌、BestBuy 渠道海信和 TCL、Sam’s Club 渠道 海信品牌从展位数量上看较三星/LG 仍有提升空间。

北美彩电渠道已有大尺寸化趋势，看好海信/TCL 线上份额提升反哺线下

线下展出款产品一般均为线上热销产品。我们对比几大线上渠道发现：Sam’s Club/BestBuy/Costco/Walmart 各大渠道海信/TCL 在销 SKU 数量相较于三星/LG 仍有提升空间，其中 BestBuy/Walmart 渠道海信 SKU 销售情况较 TCL 有提升空 间。此外，亚马逊作为彩电主要线上销售渠道，渠道大尺寸化持续，海信/TCL 于中低端份额已提升显著，但中高端市场份额仍有提升空间。伴随产品技术提升 以及对应产线持续升级，我们看好中国头部品牌于北美线上中高端渠道份额逐步 提升，并进一步推动其线下渠道覆盖深度提高。