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广电运通研究报告：国资背景深耕金融IT，数据要素+出海打造三轮驱动。公司实控人为广州国资委，深耕研发及销售自主可控 ATM 机，2008 年以 22%的 市场份额正式跃居中国 ATM 市场占有率第一，至 2023 年连续 15 年位居国内金 融机具市场占有率第一，金融科技综合能力全球前三。目前公司已经打开第二成 长曲线，从金融科技进入城市智能，并切入数据要素市场。2022 年公司实现收 入 75.26 亿元，同比增长 10.98%；实现归母净利 8.27 亿元，同比增长 0.37%。截 至 23 年三季度，公司实现收入 57.44 亿元，同比增长 20.10%；实现归母净利 7.53 亿元，同比增长 12.77%。业绩表现突出，发展前景较好。

优先看好公司数据要素市场地位，全流程（数交所+运营商+数商）把控

1） 数交所参股方：公司参股广州数据交易所（10.5%），运通信息（全资子公 司）和清远数投（持股 51%）获得“广东省数据经纪人”的授牌，上架多款数 据产品。公司发力数据“一级市场”，推进公共数据和行业数据有价值的结 合。截至 2023 年 8 月，广州数交所交易金额超 16 亿元，实现超过 1230 项 交易标的。

2） 数商：公司建设广州城市大脑“穗智管”项目（1.3 亿元）、广州市“三云 一中心”项目，具备丰富的城市云基础设施建设经验，也建立了贯穿数据要 素产业链的合作伙伴生态体系，在粤港澳大湾区构筑了一定的先发优势。

3） 运营商：公司上半年落地了在数据应用赛道的首个案例——南沙“离岸易” 综合服务平台项目。近期，清远数投牵头，联合联通（广东）产业互联网有 限公司共同打造的“清易贷（社保数据）”成为广东省首个社保领域的公共 数据产品。此外，公司拟收购大数据征信企业中数智汇，结合自身银行领域 的客户优势，进军征信领域行业的数据要素发展。公司未来有望依靠自身金 融 IT 资源以及各子公司的领域优势，全面向数据商转型。

行业信创发展确定性较强，短期内金融信创业务较为稳定

2023-2027 年行业信创接力，其中金融信创板块率先发力，已经进入全面推广 期。此阶段正处于银行新旧设备更换期，未来进一步替换的确定性较强。

公司作为金融科技龙头企业，已经实现了智能金融设备在国有 6 大总行和 12 家 股份制银行的全线入围。维保服务已实现一、二线城市网点全覆盖。公司除了提 供主力产品（自助设备、 柜面设备等智能设备）的信创替代之外，还覆盖信创 模块、软件、适配服务、信创云等全栈解决方案，从多方面全面实现安全自主可 控的信创升级服务。