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新易盛研究报告：AI时代乘风起，精细化管理助力九万里。受生成式大模型等新业务的推动，智算爆发，AI 算力硬件部署持续加速。 作为算力链中“通胀”型受益环节，AI 算力集群对数据中心内部互连速度 要求持续提升，推动光模块的速率代际缩短；为实现无带宽收敛，胖树架构 光模块数量比提升；为实现低功耗、低成本的要求，LPO、CPO 等新结构 应运而生。在高速、多量、新结构的市场特征下，光模块得以充分扩容。根 据 LightCounting 在 2023 年 11 月的预测，全球光模块市场将在 2023 年小 幅下降 6%后，在未来 5 年以 16%的年均复合增长率增长。与此同时，光模 块环节国产供应商的地位也在持续提升。根据 LightCounting 的统计，国内 供应商从 2016 年行业前十占三席提升至 2022 年行业前十占七席，将充分 受益于 AI 推动的算力基础设施扩容。

新易盛技术储备充裕，客户资源丰富，经营效率位行业前列

新易盛是国内少数具备 100G、400G 和 800G 光模块批量交付能力的、掌 握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业。具体产品方面，公司已成功 推出 800G 的单波 200G 光模块产品，同时 800G 和 400G 光模块产品组合 已涵盖基于硅光解决方案的 800G、400G 光模块产品及 400GZR/ZR+相干 光模块产品、以及基于 LPO 方案的 800G 光模块。同时，在十多年的发展 中公司沉淀了大量国内外优质客户资源，包括云数据中心领域、电信设备 商领域及智能电网和安防监控网络领域，并在本行业客户中形成较高的品 牌优势和影响力。经营效率方面，新易盛通过提高自动率实现工艺优化改 进，通过优化信息化系统实现持续精进的精益化管理，经营效率，产品盈利 能力及期间费用的控制能力持续改善。