公募基金2023Q4季报分析：主动权益基金仓位保持提升，电子行业配置比例到达历史高位.pdf

公募基金2023Q4季报分析：主动权益基金仓位保持提升，电子行业配置比例到达历史高位。基金规模：2023Q4，公募基金规模增量主要集中在中长期纯债型基 金、被动指数型债券基金、短期纯债型基金；股票型基金中，仅被动指 数型基金的规模实现环比正增长。新发基金情况看，2023Q4 新发市场 回温、环比由负转正，中长期纯债型基金、被动指数型债券基金的发行 份额增长显著。主动权益基金总规模为 3.75 万亿，较上季度规模下降 3323.69 亿，环比下降 8.14%；存续基金份额下降，较上季度末减少 1237.86 亿份，基民赎回明显。2022 年以来，股票 ETF 份额增长大幅 领先主动权益基金；2023Q4 股票 ETF 份额保持正增长。

基金业绩：2023Q4，国际(QDII)另类投资基金和商品型基金表现突 出，季度内收益中位数分别为 6.71%、6.46%，主要受房地产和黄金相 关标的表现优异所拉动。同期，基金指数跑赢中证 800 与中证 800 等权 指数。

主动权益基金配置情况：仓位方面，截至 2023Q4，主动权益基金的规 模加权平均仓位水平为 88.44%，较上季度上升 0.70pct，处于 2010 年 以来较高历史百分位水平（94.70%）。各细分类型主动权益基金仓位普 遍抬升，灵活配置型和普通股票型基金的仓位分歧度加大。港股配置比 例环比下降 1.09pct。基金抱团方面，2023Q4 重仓股分散度提升，重 仓股市值占比下降 1.06pct；全市场主动权益基金经理的重仓股数目较 上期增加 200 只，重仓股的多样性提升。

主动权益基金重仓股分析：行业分布方面，2023Q4 重仓股增配电子、 医药、农林牧渔等行业，减配食品饮料、计算机、电力设备及新能源行 业。从近一年情况来看，电子、家电、纺织服装行业连续四个季度环比 提升；电力设备及新能源行业连续四个季度环比下降，计算机行业连续 三个季度环比下降。2023Q4，电子行业占比达到 14.29%，环比提升 3.00pct，仅次于医药的 14.84%，处于 2010 年以来的较高水平 （98.21%历史百分位）。市值方面， 500 亿元以内市值区间的小盘股相 对增配显著。宽基指数成分股情况看，中证 500 成分股的公募重仓股市 值占比上升 1.73pct，沪深 300 成分股的公募重仓股市值占比下降 1.88pct。截至 2023Q4，公募主动权益基金持有重仓股市值排名前五的 A 股为贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、立讯精密，紫金矿业 新进、古井贡酒退出；持仓市值排名前五的港股为腾讯控股、中国海洋 石油、中国移动、美团-W、药明生物，金蝶国际新进、青岛啤酒退 出。剔除股票自身涨跌影响，基金主动增持较多的个股包括立讯精密、 美的集团、澜起科技、通富微电、海康威视等；主动减仓市值排名靠前 的个股有贵州茅台、中兴通讯、宁德时代、工业富联、中国平安等。